>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：受禁礦消息與關(guān)稅調(diào)整影響，鎳價大幅反彈-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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鎳品種
市場分析
2025-05-12日滬鎳主力合約2506開于124150元/噸，收于126130元/噸，較前一交易日收盤變化2.00%，當(dāng)日成交量為235469手，持倉量為67717手。
滬鎳主力合約周五夜盤跳空高開后快速上沖至前期高點附近后區(qū)間振蕩，周一日盤開盤沖高受阻后振蕩回落，午后振蕩反彈，收大陽線。成交量較上個交易日大幅增加，持倉量略減。周五下午市場對菲律賓禁礦政策議論紛紛，據(jù)SMM報道，有消息稱“菲律賓政府計劃自2025年6月起實施鎳礦出口禁令”，此消息為2025年2月3日星期一參議院埃斯庫德羅提出了修改參議院第2826號法案的條款，該法案禁止原材料出口，一旦簽署成為法律，將在五年后生效，但對近期并無實質(zhì)影響。鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象仍存，5月（二期）鎳礦內(nèi)貿(mào)升水預(yù)計維持+26-27不變，5月（二期）內(nèi)貿(mào)基價上漲0.65-1美元，整體價格小幅上漲，礦端價格較為堅挺?，F(xiàn)貨市場方面，金川鎳早盤報價較上個交易日上漲約2300元/噸，市場主流品牌報價均出現(xiàn)相應(yīng)上調(diào)，日內(nèi)鎳價大幅反彈，下游畏高觀望情緒較濃，精煉鎳現(xiàn)貨成交整體一般，各品牌現(xiàn)貨升貼水多數(shù)持穩(wěn)。其中金川鎳升水變化-150元/噸至2150元/噸，進(jìn)口鎳升水變化0元/噸至150元/噸，鎳豆升水為-450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為23222（-204.0）噸，LME鎳庫存為197754（84）噸。
策略
菲律賓鎳礦出口禁令消息影響市場情緒，價格大幅反彈，周一關(guān)稅調(diào)整再次帶動價格上漲，但鎳元素整體過剩，上方壓力較大，預(yù)計近期區(qū)間偏弱振蕩為主，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-05-12日，不銹鋼主力合約2506開于12765元/噸，收于12930元/噸，當(dāng)日成交量為116932手，持倉量為116190手。
不銹鋼主力合約周五夜盤開盤后振蕩上漲，周一日盤開盤繼續(xù)振蕩上漲，收大陽線。成交量對比上個交易日大幅增加，持倉量有所減少。5月12日，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布。美方承諾取消根據(jù)2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關(guān)稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關(guān)稅，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。綜合來看，此次關(guān)稅調(diào)整對不銹鋼及全部用不銹鋼的制品來說無影響，主要影響部分使用不銹鋼的下游制品。因此，美國對自中國進(jìn)口的不銹鋼材（除管材、法蘭及管件）及餐廚具征收45%的進(jìn)口關(guān)稅，不銹鋼洗滌槽及臉盆、機(jī)器用環(huán)形帶、其他機(jī)織布、管材、法蘭及管件等征收70%的進(jìn)口關(guān)稅，其他制品（使用部分不銹鋼）征收最低30%的進(jìn)口關(guān)稅（2025年7月前）。鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象仍存，5月（二期）鎳礦內(nèi)貿(mào)升水預(yù)計維持+26-27不變，5月（二期）內(nèi)貿(mào)基價上漲0.65-1美元，整體價格小幅上漲，礦端價格較為堅挺。現(xiàn)貨市場方面，不銹鋼盤面偏強(qiáng)運行，市場信心回暖，市場多次上調(diào)價格，部分貿(mào)易商因庫存偏低，同時又有商家因看漲預(yù)期加大補(bǔ)庫力度，市場成交活躍。無錫市場不銹鋼價格為13125元/噸，佛山市場不銹鋼價格13125元/噸，304/2B升貼水為350至500元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化-2.50元/鎳點至942.5元/鎳點。
策略
菲律賓鎳礦出口禁令影響市場情緒，價格大幅反彈，周一關(guān)稅調(diào)整再次帶動價格上漲，但不銹鋼整體過剩，上方壓力較大，預(yù)計近期區(qū)間偏弱振蕩為主，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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