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螺紋：本次螺紋2505合約交割結(jié)算價(jià)3066元/噸，明顯低于現(xiàn)貨價(jià)格，屬于貼水交割，分別貼水上海、天津現(xiàn)貨124、218元/噸，本次貼水交割的主要原因在于需求偏弱，生產(chǎn)端持續(xù)存在利潤(rùn)，因此積極參與期貨進(jìn)行賣(mài)貨交割。從基本面來(lái)看，進(jìn)入二季度，螺紋鋼旺季需求回升但整體水平仍不及預(yù)期，同比降幅較大，數(shù)據(jù)顯示，1-4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10.3%，房屋新開(kāi)工面積下降23.8%，地產(chǎn)需求持續(xù)收縮導(dǎo)致螺紋鋼終端消費(fèi)恢復(fù)動(dòng)力不足；另外，今年以來(lái)鋼廠(chǎng)噸鋼利潤(rùn)尚可，在基差走弱階段，存在套保驅(qū)動(dòng)。綜合來(lái)看，螺紋2505合約貼水交割，本質(zhì)上反映了市場(chǎng)對(duì)供需基本面的預(yù)期差異。
　　熱卷：本次熱卷2505合約交割結(jié)算價(jià)為3262元/噸，較上海熱卷現(xiàn)貨價(jià)格貼水18元/噸，較天津熱卷現(xiàn)貨價(jià)格貼水68元/噸，基差處于歷史中等水平。從賣(mài)方席位來(lái)看，本次交割集中度相對(duì)買(mǎi)方明顯偏高，由于盤(pán)面存在階段性升水結(jié)構(gòu)，疊加產(chǎn)量持續(xù)高位以及出口預(yù)期擾動(dòng)，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)套保需求增加，其中生產(chǎn)企業(yè)交割為主導(dǎo)力量。