>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
大?。?/td>
| 355KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王江楠 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
裝置信息
西北一套120萬噸PTA裝置計劃5月15日至20日之間重啟。
小結
【重要資訊】
5.20國際原油回顧：市場近期關注點在宏觀和地緣上反復切換，目前暫無消息指引，油價拉鋸盤整，繼續(xù)關注美伊核談和俄烏談判方面進展。PX計劃外損增量明顯，疊加計劃內(nèi)裝置檢修，亞洲PX供應明顯收緊。同時近期部分PTA裝置檢修未能落地和下游聚酯超預期的高負荷運行，使得PX需求預期也超出市場預期，進一步鞏固PX需求。從PX中期的供需格局上看，未來幾個月PX仍然是去庫存的節(jié)奏。5月20日PXCFR中國價格為828美元/噸，國際油價弱勢震蕩，擠壓PX成本支撐。遼陽石化75萬噸PX裝置臨時短停，然國內(nèi)多套PX裝置提負運行，場內(nèi)買盤氛圍相對積極。
PTA行情下跌，下游聚酯減產(chǎn)言論發(fā)酵，利空PTA行情及現(xiàn)貨基差，現(xiàn)貨賣方報盤持續(xù)下跌，階段賣方市場結束。聚酯新產(chǎn)能平穩(wěn)運行且維持高開工，對PTA剛需偏好，短期內(nèi)PTA現(xiàn)貨價格跟隨成本端運行為主。聚酯高開工，助力PTA去庫存，但需要關注聚酯大廠減產(chǎn)言論的兌現(xiàn)程度，擔憂聚酯開工下降。終端織機的開工在緩慢恢復，需求端下游則消化持倉為主，終端回暖雖有剛需支撐但體量有限。綜合來看，PTA裝置檢修仍然較多，而下游聚酯維持高開工，預估5-6月PTA去庫存，價格重心圍繞成本波動，短期價格區(qū)間運行。
聚酯瓶片江浙市場主流商談在6050-6170元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。聚酯原料及瓶片期貨弱勢震蕩，瓶片供應端報價多數(shù)下調(diào)，下游終端謹慎跟進，市場交投清淡。近日瓶片行業(yè)開工或維持為主，市場貨源逐步充裕，部分品牌貨源仍偏緊。下游終端買盤積極性不高，市場交投僵持。
【交易策略】
在油價回落后價格出現(xiàn)回調(diào)，TA2509合約以4732元/噸（-1.42%）收盤，日內(nèi)成交量130萬手；原油開始下跌，PX2509合約以6668元/噸（-1.77%）收盤，日內(nèi)成交量25.98手；PR跟隨成本運行，2507合約以6022元/噸（-1.67%）收盤，日內(nèi)成交量5.35萬手。隔夜原油市場，美伊談判和俄烏談判的不確定性，市場關注供應前景與需求跡象，國際油價小幅收低。預計PX震蕩運行，PTA震蕩運行，PR震蕩運行。（PX觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）。
|
|
