>> 國信證券-政府債務周度觀察：政府債將繼續(xù)支撐5月財政支出-250522
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
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國債凈融資+新增地方債發(fā)行第20周（5/12-5/18）5982億，第21周（5/19-5/25）3548億。截至第20周（5/12-5/18）累計4.1萬億，進度34.7%。
政府債凈融資第20周（5/12-5/18）6723億，第21周（5/19-5/25）3843億。截至第20周（5/12-5/18）累計5.8萬億，超出去年同期3.9萬億。從4月財政數(shù)據(jù)來看，雖然收入有所轉暖，但政府債融資也對支出增速的貢獻較高，第二本賬支出增速高達45%。5月至今政府債凈融資已經超過1.4萬億，預計將繼續(xù)對財政支出形成較強支撐。
國債第20周（5/12-5/18）凈融資5012億，第21周（5/19-5/25）2417億。截至第20周（5/12-5/18）累計2.4萬億，進度36.5%。
地方債凈融資第20周（5/12-5/18）1711億，第21周（5/19-5/25）1426億。截至第20周（5/12-5/18）累計3.4萬億，超出去年同期2.3萬億。
新增一般債第20周（5/12-5/18）196億，第21周（5/19-5/25）55億。截至第20周（5/12-5/18）累計3219億，進度40.2%。
新增專項債第20周（5/12-5/18）775億，第21周（5/19-5/25）1076億。截至第20周（5/12-5/18）累計1.4萬億，進度31.1%。特殊新增專項債已發(fā)行2424億，土地儲備專項債已發(fā)行964億。
特殊再融資債第20周（5/12-5/18）0億，第21周（5/19-5/25）251億。截至第20周（5/12-5/18）累計1.6萬億，發(fā)行進度80%。
城投債第20周（5/12-5/18）凈融資-252億，第21周（5/19-5/25）預計-346億。截至本周城投債余額約10.5萬億。
風險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差，實際發(fā)行與計劃差異較大
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