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股市流動(dòng)性跟蹤
　　一級市場：上周IPO規(guī)模為13億元，前一周IPO規(guī)模為0億元。
　　二級市場：上周南下資金流出放量，日均換手下降，A股二級市場總體呈現(xiàn)資金凈流入。各流動(dòng)性分項(xiàng)：國內(nèi)基金（股票+混合）新發(fā)行33億元，重要股東凈減持48億元，兩融融資增加24億元，南下資金凈流出80億元，交易費(fèi)用129億元。
　　2025年5月（截至5月16日），南下資金凈流出12.73億元。5月累計(jì)凈買入個(gè)股前五為美團(tuán)點(diǎn)評-W、建設(shè)銀行、招商銀行、中國銀行、中國神華。
　　行業(yè)結(jié)構(gòu)上來看，恒生一級行業(yè)凈買入前五名為金融業(yè)、能源業(yè)、電訊、醫(yī)療保健業(yè)、公用事業(yè)；恒生二級行業(yè)凈買入前五名為銀行、煤炭、電訊、其他金融、醫(yī)藥及生物科技。
　　投資者情緒：上周融資交易占為8.88%，前一周為8.88%；上周日度換手率均值為1.45%，前一周為1.57%；上周機(jī)構(gòu)資金凈流入226億元。
　　限售股解禁：上周限售股解禁242億元，前一周限售股解禁446億元，預(yù)計(jì)本周限售股解禁289億元。
　　全市場流動(dòng)性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生
　　基礎(chǔ)貨幣投放：上周央行公開市場操作及MLF凈回籠4751億元。上周投放逆回購4860億元，有8361億元逆回購到期，逆回購凈回籠3501億元；有1250億MLF到期。
　　信用貨幣派生：2025年4月，M1同比上升1.50%（前一期同比上升1.60%）；M2增速為8.00%（前一期為7.00%）。2025年4月新增社融約為1.16萬億元（前一期約5.89萬億元），金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款0.28萬億元（前一期約3.64萬億元）。
　　全市場流動(dòng)性跟蹤——“價(jià)”：資金利率及匯率
　　貨幣市場：上周短端利率上行。SHIBOR隔夜利率上行16BP，DR001上行14bp，DR007上行10bp，本周1年期LPR下行10bp；
　　國債市場：上周1Y國債收益率上行3bp，10Y國債收益率上行4bp；
　　外匯市場：上周美元兌人民幣匯率上行0.17%至7.22。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)下行壓力超預(yù)期、美國衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫；海外政策及加息節(jié)奏不確定，帶來全球流動(dòng)性惡化風(fēng)險(xiǎn)；中國貨幣及財(cái)政政策的出臺時(shí)間及形式不確定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期；匯率貶值壓力較大掣肘央行貨幣政策；下半年債券發(fā)行規(guī)模提升可能帶來的流動(dòng)性壓力。