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投資要點(diǎn)：
　　事件：2025年5月23日，公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、民政部、文化和旅游部、國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)、國(guó)家廣播電視總局等六部門聯(lián)合公布《國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》），自2025年7月15日起施行。
　　《管理辦法》共16條，主要規(guī)定了四個(gè)方面內(nèi)容：一是明確了國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)及網(wǎng)號(hào)、網(wǎng)證的概念、申領(lǐng)方式；二是明確了使用國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)的效力、應(yīng)用場(chǎng)景；三是強(qiáng)調(diào)了國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等對(duì)數(shù)據(jù)安全和個(gè)人信息保護(hù)的責(zé)任；四是對(duì)未成年人申領(lǐng)、使用國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)作出特殊規(guī)定。
　　國(guó)家統(tǒng)一建設(shè)網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)平臺(tái)，該平臺(tái)可將傳統(tǒng)身份證信息轉(zhuǎn)化為加密的虛擬憑證。其中，“網(wǎng)號(hào)”是指與自然人身份信息一一對(duì)應(yīng)，由字母和數(shù)字組成、不含明文身份信息的網(wǎng)絡(luò)身份符號(hào)；“網(wǎng)證”是指承載網(wǎng)號(hào)及自然人非明文身份信息的網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證憑證。
　　“網(wǎng)號(hào)+網(wǎng)證”可在互聯(lián)網(wǎng)實(shí)名場(chǎng)景下防止身份信息泄露。根據(jù)《管理辦法》，信息收集方面，用戶選擇使用網(wǎng)號(hào)、網(wǎng)證登記、核驗(yàn)真實(shí)身份的，除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定或者用戶同意外，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不得要求用戶另行提供明文身份信息。在信息提供方面，國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)平臺(tái)堅(jiān)持“最小化提供”原則，對(duì)依法需要核驗(yàn)用戶真實(shí)身份但無(wú)需留存法定身份證件信息的，僅向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供核驗(yàn)結(jié)果；對(duì)依法確需獲取、留存用戶法定身份證件信息的，經(jīng)用戶單獨(dú)同意，國(guó)家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)平臺(tái)可以向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供必要的明文身份信息。另外，網(wǎng)號(hào)、網(wǎng)證為自愿使用，與原有身份驗(yàn)證方式共存。
　　新大陸核心受益網(wǎng)證網(wǎng)號(hào)相關(guān)政策推行。安信CTID公眾號(hào)曾發(fā)布《可信數(shù)字身份生態(tài)產(chǎn)品推薦清單》首批入圍名單，新大陸為唯一可信數(shù)字身份二維碼安全芯片供應(yīng)商，可信數(shù)字身份二維碼模組供應(yīng)商四家之一。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。由于網(wǎng)證網(wǎng)號(hào)政策后續(xù)普及節(jié)奏尚不明確，收入、利潤(rùn)維持原預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2025-2027年?duì)I業(yè)總收入為96.28、108.06、118.87億元；預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)為13.75、16.92、17.94億元?；?025年盈利預(yù)測(cè)，當(dāng)前PE僅22x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度不及預(yù)期，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢；商戶增值服務(wù)推行不及預(yù)期；海外布局受地緣政治影響；網(wǎng)號(hào)網(wǎng)證相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期