海外ESG熱點(diǎn)事件：國外ESG政策監(jiān)管、市場實(shí)踐與技術(shù)創(chuàng)新協(xié)同推進(jìn)。政策監(jiān)管方面，歐盟放寬中小企業(yè)CBAM規(guī)則，保持99%排放覆蓋率；歐洲議會(huì)批準(zhǔn)CBAM修訂，豁免小企業(yè)關(guān)稅；EBA提出簡化ESG披露規(guī)則，減輕銀行合規(guī)負(fù)擔(dān)；歐盟為石油和天然氣生產(chǎn)商分配二氧化碳儲(chǔ)存配額，推動(dòng)碳封存能力發(fā)展；新加坡推出可持續(xù)發(fā)展報(bào)告培訓(xùn)機(jī)構(gòu)指南。市場實(shí)踐方面，ReNew承諾25億美元建設(shè)印度大型混合可再生能源項(xiàng)目；Masdar通過綠色債券籌集10億美元；貝萊德推出ESG公用事業(yè)ETF；La Banque Postale推出ESG重點(diǎn)儲(chǔ)蓄產(chǎn)品；Microsoft與生物碳去除公司簽署大規(guī)模碳去除協(xié)議；摩根大通購買二氧化碳去除物；勞埃德銀行等合作解鎖英國能源中心的綠色投資；歐盟向15個(gè)項(xiàng)目授予9.92億歐元加速可再生氫生產(chǎn)；EIF和法國巴黎銀行為歐盟國家中小企業(yè)提供綠色租賃資金；re.green從巴西氣候基金獲得資金用于森林恢復(fù)項(xiàng)目；凱雷支持ReveraEnergy推出電網(wǎng)規(guī)模的電池和可再生能源項(xiàng)目。技術(shù)創(chuàng)新方面，施耐德電氣推出Agentic AI生態(tài)系統(tǒng)；TrusTrace推出AI驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈可追溯性平臺；Google簽署600MW太陽能協(xié)議；TotalEnergies啟動(dòng)歐洲最大太陽能集群；Gprnt推出全球首個(gè)全國性ESG實(shí)用程序；Green Project和Achilles聯(lián)手解決三維排放問題。 國內(nèi)ESG熱點(diǎn)事件：國常會(huì)通過制造業(yè)低碳行動(dòng)方案，政策引領(lǐng)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動(dòng)方案（2025－2027年）》，推動(dòng)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型；在政策法規(guī)方面，國家金融監(jiān)督管理總局等八部門聯(lián)合印發(fā)《支持小微企業(yè)融資的若干措施》，為小微企業(yè)提供金融支持。地方政府層面，西藏自治區(qū)通過積極組織綠電交易，助力減排二氧化碳2.06萬噸，為西藏創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益600萬元。產(chǎn)業(yè)方面，西藏新能源裝機(jī)增長迅猛，裝機(jī)占比超過50%，已形成以新能源為主導(dǎo)的能源體系；北京城市副中心綠心園區(qū)獲得Tü V南德意志集團(tuán)頒發(fā)的碳中和認(rèn)證證書，成為國內(nèi)電力行業(yè)參與規(guī)劃建設(shè)園區(qū)的首張凈零排放碳中和認(rèn)證。綠色金融領(lǐng)域，嘉澳環(huán)保獲得生物航油出口許可證，成為國內(nèi)首家被納入“出口商白名單”的企業(yè)，其控股子公司生產(chǎn)的生物航油正式啟航國際市場。信息披露方面，《財(cái)富》雜志揭曉2025年《財(cái)富》中國ESG影響力榜，近300家企業(yè)申報(bào)，展現(xiàn)了中國企業(yè)在ESG領(lǐng)域的積極實(shí)踐和良好形象。 學(xué)術(shù)前沿：在2025年發(fā)表于《Finance Research Letters》的研究《Stochastic ESG scores and nonpecuniary ESG preferences: An extension toCAPM》通過引入隨機(jī)的ESG評分和投資者的非貨幣化ESG偏好，擴(kuò)展了CAPM模型，結(jié)果顯示，將ESG因素納入資產(chǎn)定價(jià)模型可以更準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，ESG評分的隨機(jī)性和投資者的非貨幣化偏好對資產(chǎn)定價(jià)有顯著影響；在2025年發(fā)表于《Journal of Corporate Finance》的研究《Drawing up the bill: Are ESG ratings related to stock returns around the world？》制作并使用大型全球數(shù)據(jù)庫、多個(gè)ESG評級和適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)方法綜合了ESG評級與股票回報(bào)之間關(guān)系的證據(jù)，表明在過去的二十年中，ESG投資并未系統(tǒng)性地影響投資表現(xiàn)，ESG評級與股票收益之間缺乏顯著的相關(guān)性，國家層面的ESG規(guī)范和法規(guī)對ESG與股票收益的關(guān)系影響有限；2025年4月發(fā)表于《Finance Research Letters》的研究《Theimpact of institutional investors’ ESG concerns on corporate ESG disclosure: Evidence from site visits》主要探討了機(jī)構(gòu)投資者的ESG關(guān)注，尤其是通過實(shí)地考察對企業(yè)ESG信息披露的影響，發(fā)現(xiàn)當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者對ESG關(guān)注度高且進(jìn)行實(shí)地考察時(shí)，企業(yè)更傾向于增加ESG信息披露的深度和廣度。 風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)海外低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中遇到波折；(2)全球經(jīng)濟(jì)增長和低碳環(huán)保間權(quán)衡取舍對ESG投資節(jié)奏的短期擾動(dòng)；(3)文中個(gè)股或產(chǎn)品僅做統(tǒng)計(jì)匯總，不構(gòu)成投資推薦依據(jù)。
