久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

今日焦點(diǎn)
　　同程旅行   780 HK
　　1季度利潤好于預(yù)期，OTA利潤率提升，預(yù)計(jì)2季度趨勢(shì)一致   評(píng)級(jí):買入
　　收盤價(jià):港元20.50   目標(biāo)價(jià):港元25.50   潛在漲幅: +24.4% 
　　孫夢(mèng)琪   [email protected]
　　1季度業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，利潤超預(yù)期8%，得益于謹(jǐn)慎的補(bǔ)貼及投放策略，OTA業(yè)務(wù)利潤率同比提升7個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2季度OTA收入同比增14%，利潤率保持同比提升趨勢(shì)，境內(nèi)酒店間夜量同比高個(gè)位數(shù)增長，ADR轉(zhuǎn)正及補(bǔ)貼率縮減帶動(dòng)收入增長，預(yù)計(jì)下半年境內(nèi)酒店收入主要增長推動(dòng)力來自間夜量和ADR上漲。度假業(yè)務(wù)受戰(zhàn)略調(diào)整影響收入下降但對(duì)利潤影響甚微。我們微調(diào)預(yù)測(cè)，維持目標(biāo)價(jià)25.5港元及買入評(píng)級(jí)。