>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：供需小幅邊際走弱，黑色系震蕩尋底-250525
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
大?。?/td>
| 5409KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
游洋 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鋼材：鋼材供需邊際小幅走弱，但整體符合季節(jié)性。建材供需雙弱，但受益于低產(chǎn)量庫存壓力較小；板材需求小幅惡化，下游需求指標略顯疲軟，冷軋涂渡需求承壓，直接出口維持高位。整體而言鋼材供需較為均衡，矛盾不顯著。消息面貿易摩擦消息預期再起，美聯(lián)儲降息預期減弱，風險資產(chǎn)整體承壓。期貨貼水維持低位，但遠期曲線逐漸平坦化。預計下周鋼材期貨價格以寬幅震蕩為主。
鐵礦：鐵礦供需維持中性偏強。鋼聯(lián)口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅下降但連續(xù)四周維持歷史同期新高。鋼廠利潤邊際收窄，后續(xù)產(chǎn)量以穩(wěn)為主；供應端符合季節(jié)性規(guī)律，同比基本持平。鐵礦供需邊際中性偏強但中期過剩格局不改。鐵礦維持遠期貼水結構但絕對水平維持歷史同期較低水平，估值中性。消息面貿易摩擦消息預期再起，美聯(lián)儲降息預期減弱，風險資產(chǎn)整體承壓。期貨貼水維持低位，但遠期曲線逐漸平坦化。預計下周鐵礦期貨價格以寬幅震蕩為主。
本周交易策略：
單邊：建議觀望為主邏輯：供需矛盾不顯著，宏觀不確定性仍存
套利：觀望為主，嘗試螺紋7/10反套邏輯：建材弱季節(jié)性
風險點：1，微觀需求2，宏觀經(jīng)濟政策3，產(chǎn)業(yè)政策
|
|
