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【行情復(fù)盤】周一國債現(xiàn)券收益率除1年和10年微升外均下行。國債期貨主力合約除10年持平外均上漲。成交持倉方面，TS成交上升持倉下降，T成交持倉均下降，其他品種成交下降持倉上升?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債日內(nèi)發(fā)行4只，總金額3927億元，凈融資額3927億元。近期凈融資明顯加速，預(yù)計5月總體仍以加快發(fā)行為主，財政政策落地和國債發(fā)行情況將繼續(xù)影響流動性。消息面上看，央行今日公開市場操作凈投放2470億元流動性，短端資金利率稍有上升但對金融市場影響不大。其他消息暫無變動?？傮w上看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)改善節(jié)奏可能放慢，通縮風(fēng)險仍需警惕。未來基本面焦點依然是需求特別是內(nèi)需改善情況，同時繼續(xù)觀察外需風(fēng)險是否持續(xù)緩和以及地產(chǎn)情況。海外方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期仍在2次左右，市場對6月降息期待不高，首次降息時間或推遲至9月。美債收益率和美元指數(shù)一升一降，人民幣匯率維持震蕩升值態(tài)勢。地緣政治風(fēng)險略有上升，避險情緒變動不明顯?！臼袌鲞壿嫛繑?shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面短期或有改善，但對市場利空不強(qiáng)。中美關(guān)稅風(fēng)險暫時下降，后期仍需持續(xù)關(guān)注。貨幣寬松是利多因素，其他對沖政策以及政策落地則為潛在利空。資金面影響不大，供給壓力上升仍需要繼續(xù)關(guān)注。匯率影響利多，避險情緒影響有限。長期來看，資產(chǎn)荒邏輯有所松動、影響減弱，核心仍在名義增長是否加快?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫?，期債繼續(xù)震蕩偏向上走勢，短線仍可關(guān)注向上空間和交易性機(jī)會尤其是短端，多頭倉位繼續(xù)持有。期現(xiàn)方面，2年品種基差回落至平水，其他品種基差轉(zhuǎn)向震蕩。IRR主要在TF和T?？缙诜矫?，T、TL當(dāng)季-次季價差和TF次季-隔季價差依然低于5%歷史無套利區(qū)間下限。曲線方面，期限利差維持平坦，部分期限反彈，暫時觀望并等待長期形態(tài)方向確認(rèn)。TS壓力102.810-102.820，支撐102.220-102.230；TF壓力106.990-107.010，支撐105.115-105.135；T壓力109.550-109.600，支撐107.050-107.100；TL壓力122.20-122.30，支撐113.60-113.70。