>> 方正中期期貨-貴金屬日度策略-250526
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
大?。?/td>
| 1887KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
國內(nèi)貴金屬期貨日間漲幅收窄，滬金主力合約上漲0.29%收于777.3元/克，滬銀主力合約上漲0.49%收于8280元/千克。
【重要資訊】
1、5月16日穆迪宣布將美國的信用評級從最高級別的Aaa下調(diào)至Aa1。此次降級后，全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國已被三大評級機(jī)構(gòu)全部降至最高評級AAA以下。特朗普減稅法案在眾議院以微弱的優(yōu)勢闖關(guān)成功。
2、美國財政部當(dāng)?shù)貢r間5月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，美債前三大海外債主中，日本、英國增持美國國債，中國減持。3月正值本輪美債市場動蕩前夕，日本3月增持49億美元美國國債，持倉規(guī)模為11308億美元，依然是美國第一大債主。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。減持后，中國對美國國債的持倉規(guī)模由第二下降至第三，英國由第二上升至第三。
3、5月16日，土耳其外交部表示，土耳其、俄羅斯、烏克蘭的三方會談已經(jīng)結(jié)束。烏克蘭最高拉達(dá)議員熱列茲尼亞克表示，伊斯坦布爾談判毫無成果。此外，也有消息人士稱談判只是暫停，并未結(jié)束。
4、5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)降至50.8，是自2022年6月以來的最低值，該指數(shù)已連續(xù)5個月下降。5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比下降2.7%，同比下降26.5%，低于市場普遍預(yù)期，該指數(shù)自今年1月以來已下降30%。消費(fèi)者對于現(xiàn)狀信心指數(shù)環(huán)比下降3.7%，同比下降17.2%；對于未來信心指數(shù)環(huán)比下降1.7%，同比下降32.4%。5月數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者對未來1年的通脹率預(yù)期為7.3%，較4月數(shù)據(jù)增加0.8個百分點(diǎn)。消費(fèi)者對未來5年的通脹率預(yù)期為4.6%，較4月數(shù)據(jù)增加0.2個百分點(diǎn)。
5、美國3月核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.6%，創(chuàng)2024年6月以來新低，符合預(yù)期。美國3月核心PCE物價指數(shù)月率錄得0%，創(chuàng)2020年4月以來新低，低于預(yù)期的0.1%。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，4月PCE可能在2.2%左右，繼續(xù)走低。
【市場邏輯】
中東地區(qū)局勢再度趨緊，據(jù)稱以色列可能正在準(zhǔn)備對伊朗核設(shè)施發(fā)動打擊，而伊朗對以色列態(tài)度趨于強(qiáng)硬，俄烏談判進(jìn)展不及預(yù)期，戰(zhàn)爭再度升級。美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體表示，建議從2025年6月1日起對歐盟直接征收50%的關(guān)稅，使得貴金屬避險屬性回歸。穆迪宣布將美國的信用評級從最高級別的Aaa下調(diào)至Aa1。此次降級后，全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國已被三大評級機(jī)構(gòu)全部降至最高評級AAA以下，長期美債拍賣遇冷，收益率上升。同時日本長端利率短期快速上升，全球債市風(fēng)險加大，避險情緒驅(qū)動資金回流貴金屬市場。中國3月減持189億美元美國國債至7654億美元，為今年首次減持。5月美國消費(fèi)者信心指數(shù)降至50.8，是自2022年6月以來的最低值，該指數(shù)已連續(xù)5個月下降。消費(fèi)者對未來1年的通脹率預(yù)期為7.3%，較4月數(shù)據(jù)增加0.8個百分點(diǎn)。消費(fèi)者對未來5年的通脹率預(yù)期為4.6%，較4月數(shù)據(jù)增加0.2個百分點(diǎn)。美聯(lián)儲未來對通脹目標(biāo)可能上調(diào)，降息或?qū)⒖煊陬A(yù)期，美債實(shí)際利率未來面臨下降，利多黃金。白銀商品屬性占據(jù)主導(dǎo)，隨著市場風(fēng)險偏好回落，短期走勢將弱于黃金，金銀比階段性回落后預(yù)計再度走高。
【交易策略】
操作上，地緣政治沖突再現(xiàn)，關(guān)稅擔(dān)憂重燃，穆迪下調(diào)美國信用評級，美債日債長端收益率快速上升，貴金屬經(jīng)過前期充分調(diào)整后，開啟新一輪上行，短線可嘗試逢低做多。滬銀下方第一支撐區(qū)間8000-8100元/千克，上方壓力區(qū)間8300-8500元/千克，滬金下方第一支撐區(qū)間750-770元/克，上方壓力區(qū)間780-800元/克。期權(quán)方面可嘗試買入深度虛值金銀遠(yuǎn)月看漲期權(quán)。
|
|
