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核心觀點
　　上周在稅期和政府債供給擾動下，資金面邊際收緊，帶動短端小幅上行；而存款利率、LPR調(diào)降落地，債市走出利好出盡，長端收益率小幅上行，中美關稅暫緩之后，債市整體呈現(xiàn)震蕩走勢。后續(xù)來看，基本面仍然處于筑底階段，支持性貨幣政策延續(xù)，債市大趨勢仍未逆轉(zhuǎn)。此外美國關稅政策也仍然存在較大不確定性，中國官方媒體也強調(diào)理性看待日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果，中美經(jīng)貿(mào)沖突沒有結束談判必將艱難，市場避險情緒再度升溫，對債市形成利好。但短期內(nèi)市場缺乏大的驅(qū)動因素，圍繞資金面及機構行為等因素博弈，預計延續(xù)震蕩走勢。關注國內(nèi)跨月資金面情況、基本面修復程度及持續(xù)性，預計5月PMI偏強對債市形成擾動，國外方面關注美國關稅政策及美聯(lián)儲5月貨幣政策會議紀要。