>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：加州2035年前全面禁燃計劃被阻止-250523
| 上傳日期： |
2025/5/23 |
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| 6762KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐瑜 |
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★動態(tài)跟蹤
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤方面，2025年第20周（5月12日至5月18日），國內(nèi)乘用車零售38.5萬輛，同比增長16.1%；新能源乘用車零售21.6萬輛，同比增長27.7%；新能源滲透率為56.3%，同比去年同期51.1%提高了5.2個百分點，環(huán)比上周50.2%提高了6.1個百分點。今年以來，國內(nèi)乘用車累計零售770.6萬輛，同比增長4.5%；新能源乘用車累計零售378.8萬輛，同比增長31.1%；累計新能源滲透率為49.2%。
海外市場來看，美國國會參議院以51票支持對44票反對的表決結(jié)果，阻止了加州實施2035年前全面禁售燃油車的計劃，并將該法案送交特朗普等待簽署。這將削弱加州政策的“示范效應(yīng)”，延緩美國整體電動化進程，傳統(tǒng)車企將是法案的主要受益者。
另外，歐盟委員會提交提案，擬將歐盟新電池法中經(jīng)濟運營商履行盡職調(diào)查義務(wù)的實施時間推遲兩年，從原定的2025年8月18日推遲到2027年8月18日，旨在為企業(yè)和監(jiān)管機構(gòu)提供更充足的準備時間，以應(yīng)對供應(yīng)鏈調(diào)整壓力、認證機制未完善、新法規(guī)協(xié)調(diào)需求等方面挑戰(zhàn)。
★投資建議
中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，23年新能源滲透率突破30%，24年以來新能源滲透率首次突破50%，是新能源車對傳統(tǒng)燃油車的首次反超，步入25年，高競爭力新車產(chǎn)品愈發(fā)豐富而密集，價格進一步下探，歐美等市場貿(mào)易保護主義愈發(fā)嚴重，對出口造成沖擊。競爭格局來看，沉舟側(cè)畔千帆過，自主品牌市場份額繼續(xù)擴大。建議關(guān)注產(chǎn)品力強、出海推進順利、供應(yīng)穩(wěn)定性強的企業(yè)。
★風(fēng)險提示
政策風(fēng)險；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)推進不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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