>> 中信建投-流動性周觀察5月第4期：TMT和高端制造方向ETF資金凈流入-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
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| 2181KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
黃文濤,李家俊 |
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核心觀點：資金利率小幅反彈，10Y國債收益率上行，期限利差有所回升；特朗普減稅法案導致市場對于美國財政可持續(xù)性的擔憂進一步升溫，美債收益率上行明顯，中美利差有所走闊。微觀資金面方面，新成立偏股型基金94.9億份，股票型ETF資金凈流入-115.1億元，TMT、高端制造ETF分別凈流入+13.5億元、+29.7億元；一季度保險資金運用余額增長16732億元，股票基金配比環(huán)比提升；兩融資金凈流入-55.3億元；南向資金凈流入+174.9億元，今年以來凈流入5849.6億元。
宏觀流動性
R007利率1.61%，較前一周變動+4.6BP；DR007利率1.58%，較前一周變動+4.4BP。
1年期國債收益率1.45%，較前一周變動-0.9BP；10年期國債收益率1.72%，較前一周變動+4.2BP。
2年期美債收益率4.00%，較前一周變動+2.0BP；10年期美債收益率4.51%，較前一周變動+8.0BP。
2Y中美利差走闊2.0BP；人民幣匯率升值1.4BP。
微觀流動性
公募資金：新成立偏股型基金94.9億份，股票型ETF資金凈流入-115.1億元，TMT、高端制造ETF分別凈流入+13.5億元、+29.7億元。
保險資金：2025年1季度，保險公司保費收入21745億元，在已兩年高增的基礎上繼續(xù)增長0.9%，保險資金運用余額增長16732億元。截至2025年3月，人身險公司股票基金配比13.09%，財產(chǎn)險公司股票基金配比12.22%，環(huán)比有所提升。
兩融資金：兩融資金凈流入-55.3億元，交易額占比8.4%，環(huán)比有所下行，流入較多的行業(yè)主要有：汽車。
南向資金：南向資金凈流入+174.9億元，今年以來凈流入5849.6億元，流入較多的行業(yè)主要有：銀行、醫(yī)藥生物、通信、社會服務。
注：若無特別說明，本期報告統(tǒng)計區(qū)間為2025/5/19-2025/5/25
風險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差、模型失效、全球局勢惡化、貨幣政策波動等
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