>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
大小： |
682KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場(chǎng)消息】
1、截至2025年05月26日，張家港保稅區(qū)棉花總庫(kù)存4.40萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少1.42%;其中保稅棉4.08噸，較上周環(huán)比減少1.04%;非保稅棉0.32萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少6.03%。從進(jìn)口棉來(lái)源地來(lái)看，張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中：美棉占比37.34%，較上周環(huán)比增加0.71百分點(diǎn)；巴西棉占比26.30%，較上周環(huán)比減少0.27百分點(diǎn)；澳棉占比29.89%，較上周環(huán)比減少0.08百分點(diǎn)；其他國(guó)家及地區(qū)占比0.06%，較上周環(huán)比減少0.37百分點(diǎn)。當(dāng)周進(jìn)口棉進(jìn)出入庫(kù)動(dòng)態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中,出庫(kù)734.24噸,入庫(kù)100.53噸,凈入庫(kù)（-633.72）噸。張家港庫(kù)存繼續(xù)下行，近期巴西棉走貨尚可，澳棉新花多數(shù)在6月以后到港，短期入庫(kù)偏少，出庫(kù)節(jié)奏較上旬放緩。
2、根據(jù)BCO5月最新生產(chǎn)調(diào)查，2025年新疆棉花種植面積環(huán)比上調(diào)39萬(wàn)畝至4087萬(wàn)畝，同比增幅2.3%；根據(jù)近三年棉花平均單產(chǎn)估算，將總產(chǎn)上調(diào)6.2萬(wàn)噸至647.4萬(wàn)噸，同比減幅1.6%。
3、根據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)專(zhuān)稿據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，1-4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21170.2億元，同比增長(zhǎng)1.4%，增速較前三月的0.8%加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15549.3億元，增長(zhǎng)8.6%，增速較前三月的7.6%加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。1-4月紡織業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額194.0億元，同比增長(zhǎng)3.7%，增速較前三月放慢3.4個(gè)百分點(diǎn)；紡織服裝、服飾業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額120.9億元，同比下降12.7%，增速較前三月繼續(xù)放緩2.6個(gè)百分點(diǎn)。
【交易邏輯】
基本面方面來(lái)看，目前供應(yīng)端商業(yè)庫(kù)存近期下降較為明顯，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)其有所關(guān)注，新棉方面來(lái)看，近期產(chǎn)區(qū)天氣變化不大，對(duì)新棉生長(zhǎng)影響相對(duì)有限。需求端前期受宏觀關(guān)稅下降影響有所改善但考慮到隨著進(jìn)入需求淡季市場(chǎng)整體處于謹(jǐn)慎狀態(tài)，未出現(xiàn)明顯新訂單增量。當(dāng)前市場(chǎng)主要交易邏輯仍以宏觀因素主導(dǎo)，建議關(guān)注未來(lái)關(guān)稅政策的進(jìn)一步變化。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)未來(lái)美棉走勢(shì)大概率震蕩略偏強(qiáng)，鄭棉受宏觀影響預(yù)計(jì)震蕩走勢(shì)。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗市場(chǎng)本周行情走淡，主要下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求下滑較為明顯，鄭棉本周也小幅偏弱走勢(shì)，棉紗價(jià)格出現(xiàn)下跌，部分報(bào)價(jià)下調(diào)200-300元/噸，下游剛需采購(gòu)為主。
2、全棉坯布市場(chǎng)延續(xù)走淡情況，整體變化不大，維持前期弱勢(shì)行情。純棉織廠訂單依舊稀少，大型織廠反映當(dāng)前仍在機(jī)生產(chǎn)訂單為主，業(yè)務(wù)員多積極在市場(chǎng)上尋找訂單，下游客戶(hù)觀望為主，下單意愿不強(qiáng)；而小型織廠訂單已經(jīng)完結(jié)，陸續(xù)減產(chǎn)降開(kāi)機(jī)。2025年4月全棉坯布出口5821萬(wàn)米，同比增長(zhǎng)35.7%，出口金額為5459萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)10.6%，2025年1-4月累計(jì)出口1.91億米，同比增長(zhǎng)9.17%，累計(jì)出口額為1.84億美元，同比下降5.47%。2025年4月全棉坯布進(jìn)口3072萬(wàn)米，同比增長(zhǎng)10.38%，進(jìn)口金額為694萬(wàn)美元，同比下降8.08%，2025年1-4月累計(jì)進(jìn)口1億米，同比下降2.87%，累計(jì)進(jìn)口金額為2159萬(wàn)美元，同比下降21.46%。
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