>> 宏源期貨-甲醇日評：向上動力不足，偏弱震蕩為主-250528
| 上傳日期： |
2025/5/28 |
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| 256KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
詹建平 |
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資訊
【重要資訊】
國內(nèi)期價:甲醇主力MA2509區(qū)間震蕩，開2222元/噸，收2208元/噸，跌23元/噸,成交798348手,持倉822559，放量增倉。交易日內(nèi)合約均有成交；
國外資訊:雖然中東某國家多套甲醇裝置恢復(fù)穩(wěn)定運行，整體中東某國家甲醇裝置日度產(chǎn)量再度提升至3.6萬噸。但受到物流成本走高、CFR中國甲醇價格偏低影響。中東某國家甲醇工廠反映，近期自身現(xiàn)金流吃緊，因此近期中東某國家報盤、成交重心走高，近期6月份裝港的中東其它區(qū)域甲醇船貨成交集中在+0.8-1.1%，集中在中低端位置。以進一步修復(fù)自身利潤。關(guān)注近期中東某國家現(xiàn)金流、庫存和裝港速度。
小結(jié)
【交易策略】
前一交易日，MA偏弱震蕩，夜盤小幅反彈收于2209。我們認為甲醇向上動力不足，行情仍以偏弱震蕩為主。從估值角度來看，當前甲醇相較于上游的煤炭仍不便宜，成本的坍塌對于煤化工品的拖累仍然較重，但甲醇相較于下游的聚烯經(jīng)已相對便宜，尤其是沿海MTO裝置利潤較好的情況下，甲醇估值有修復(fù)空間。從驅(qū)動來看，宏觀影響減弱后，甲醇回歸自身基本面定價，供應(yīng)端進口與內(nèi)地供給回歸較快，需求端則難有進一步提升空問，供需上的寬松格局使目前甲醇向上動力不足。綜上所述，我們認為甲醇仍以偏弱震蕩為主，第略上推薦關(guān)注反彈后沽空機會。面對的主要風(fēng)險是伊朗發(fā)運出現(xiàn)問題，造成港口貨源階段性偏緊。(觀點評分:0)
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