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【核心矛盾】
　　聚酯產(chǎn)業(yè)鏈前期自中美聯(lián)合聲明出臺以后，終端紡服訂單恢復(fù)，下游情緒明顯回暖，長絲庫存大幅去化，聚酯原料端在偏強的供需格局驅(qū)動下走勢偏強。目前來看，乙二醇近端供需偏強且流動性有望繼續(xù)收緊，但隨聚酯環(huán)節(jié)長絲減產(chǎn)信號頻繁釋放，遠端需求走弱預(yù)期存在提前兌現(xiàn)可能，需求邊際走弱下估值存在壓縮可能。總體而言，聚酯額外減產(chǎn)若能夠繼續(xù)兌現(xiàn)，短期成本端與需求端共振下，價格偏弱震蕩為主。近端供需偏強格局雖然仍難以扭轉(zhuǎn)，但仍需關(guān)注顯性庫存實際去化進度，若在目前部分貨源固化的背景下流動性能夠持續(xù)收緊，09合約仍存向上突破可能。操作上單邊多空互相難以證偽，當(dāng)前價格距離產(chǎn)生供應(yīng)邊際減量仍有較大空間，多單可能仍需在盤面回調(diào)之后給出一個更加合適的盈虧比再考慮入場，可適當(dāng)擇機通過買近月虛值看漲的方式來表達。
　　【利多解讀】
　　1、安徽昊源意外因故降負，三江石化負荷降至5成附近，供應(yīng)收縮。
　　2、聚酯加工費近期有所修復(fù)，庫存低位下，預(yù)計后續(xù)仍將保持韌性。
　　3、主港港口發(fā)貨良好，聚酯環(huán)節(jié)原料備貨情緒以及貿(mào)易商投機持貨意愿均較強。
　　【利空解讀】
　　1、長絲大廠前期FDY與切片減產(chǎn)計劃陸續(xù)兌現(xiàn)，宣布第二輪額外減產(chǎn)8%，若最終落地聚酯負荷將超預(yù)期下調(diào)，乙二醇需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期提前兌現(xiàn)。
　　2、成本端動力煤與原油價格均走弱，成本支撐減弱。
　　3、海運費指數(shù)回落，搶出口強度不及預(yù)期。