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【市場回顧】
　　PVC現(xiàn)貨市場，國內PVC粉市場現(xiàn)貨價格小幅下跌，PVC期貨震蕩下行，貿(mào)易商基差變化不大，局部有所上調，點價成交有價格優(yōu)勢。整體下游采購積極性較昨日轉弱，市場內現(xiàn)貨成交轉淡。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4620-4710元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4710-4760元/噸，河北現(xiàn)匯送到4450-4620元/噸，山東現(xiàn)匯送到4590-4660元/噸。
　　燒堿現(xiàn)貨市場，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價格845-915元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。當?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價格820元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價格1380-1420元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。下游和貿(mào)易商接貨尚可，氯堿企業(yè)庫存不多，32%、50%液堿價格持穩(wěn)。江蘇32%液堿市場主流成交價格890-1020元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場主流成交價格1480-1570元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定。
　　【相關資訊】
　　1.電石，烏海中聯(lián)降50明天電石出廠2350元/噸。寧夏大地降50，明天電石2350元/噸出廠。電石，君正明天下調50電石執(zhí)行2350元/噸出廠。
　　2.明天山東液氯價格基本不變。魯西槽車出廠補貼100-1元，魯南、魯西南槽車出廠補貼150-300元，江蘇富強液氯價格出廠補貼250-300元。
　　【邏輯分析】
　　1.PVC方面
　　PVC絕對價格低位，利潤虧損，估值偏低。近端行業(yè)庫存繼續(xù)去庫，社會庫存維持去庫，檢修有所增多。但后續(xù)預期仍舊偏弱，供應端，檢修裝置預期環(huán)比減少，開工存回升預期，當前利潤尚不足以驅動PVC大規(guī)模減產(chǎn)。需求端，PVC終端主要用在房地產(chǎn)，當前PVC下游制品開工同比偏弱，1-4月PVC出口同比高增長，但印度反傾銷和6月底印度BIS認證存不確定性可能拖累出口。PVC中長期仍是供需過剩，空單持有。
　　2.燒堿方面
　　09合約預期偏弱，燒堿中期方向偏空看待，從燒堿歷史行情來看，盤面存在較大的搶跑可能，核心邏輯在于：隨著大部分氧化鋁新裝置投產(chǎn)及補庫存結束，屆時需求端預計沒有大的需求增量，尤其是魏橋和文豐投產(chǎn)之后。燒堿新裝置存投產(chǎn)預期，青島海灣30萬噸裝置、甘肅耀望30萬噸裝置、天津渤化30萬噸裝置、東南電化計劃6-7月投產(chǎn)，當前的氯堿綜合利潤不足以驅動燒堿裝置大量減產(chǎn)。山東氧化鋁大廠接連上調液堿采購價后，送貨量顯著上升，氧化鋁價格轉跌復產(chǎn)邏輯減弱，現(xiàn)貨上漲驅動走弱，但6月檢修仍多、液堿庫存不高，仍存支撐。
　　【交易策略】
　　1.單邊：
　　燒堿：現(xiàn)貨上漲驅動走弱，但仍存支撐，燒堿09合約供需預期偏弱，逢高做空。
　　PVC：PVC中長期仍是供需過剩，空單持有。
　　2.套利：暫時觀望；
　　3.期權：暫時觀望。