>> 上海證券-機械行業(yè)周報：Optimus運用單一神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)家務(wù)技能，可控核聚變景氣上行-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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| 989KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉陽東,王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2025.5.19-2025.5.23），中信機械行業(yè)下跌1.96%，表現(xiàn)處于下游，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第27。具體來看，工程機械下跌1.88%，通用設(shè)備下跌3.11%，專用設(shè)備下跌1.08%，儀器儀表下跌2.77%，金屬制品下跌2.62%，運輸設(shè)備下跌1.08%。
Optimus運用單一神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)家務(wù)技能，全球首個人形機器人格斗賽開打
國外市場方面，5月21日，特斯拉發(fā)布Optimus最新視頻，該機器人在單個神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)下，通過學(xué)習(xí)人類視頻完成多項家務(wù)。視頻中Optimus人形機器人順利解決了倒垃圾、撕廚房紙、操作微波爐等任務(wù)，展現(xiàn)出較強通用性。馬斯克稱，這是迄今為止最重磅的產(chǎn)品。5月24日，馬斯克在社交媒體發(fā)帖稱，已經(jīng)重新回到7x24小時工作狀態(tài)，會睡在會議室、服務(wù)器機房或工廠里。馬斯克表示：“我必須全神貫注于X/xAI和特斯拉，還有下周的星艦發(fā)射，因為我們正在推出關(guān)鍵技術(shù)”，顯示其正將重心轉(zhuǎn)回自身商業(yè)版圖，以回應(yīng)投資者對其分身乏術(shù)的擔(dān)憂。
國內(nèi)市場方面，5月21日，小鵬汽車董事長何小鵬在2025年第一季度財報電話會議上表示，小鵬目標(biāo)在2026年內(nèi)能夠推出面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機器人。根據(jù)規(guī)劃，小鵬第五代機器人將搭載圖靈芯片，提高機器人的端側(cè)算力，強化學(xué)習(xí)小模型和分段式端到端。同時，小鵬將通過直接同源共用小鵬物理世界基座模型的VLA架構(gòu)、復(fù)用小鵬云端AI基礎(chǔ)設(shè)施，提高機器人大小腦的智能水平。5月25日晚，由中央廣播電視總臺主辦的《CMG世界機器人大賽·系列賽》機甲格斗擂臺賽，在杭州舉辦。這是全球首個人形機器人格斗賽，共有四支隊伍（紅、粉、綠、黑），各支隊伍由真人選手手動遙控宇樹G1展開對抗。它們身高約130cm，體重約35kg，都“身懷絕技”，能做出直拳刺探、左右勾拳、上勾拳、組合拳、前踢、左右側(cè)踢、膝踢、閃避、跌倒起身等復(fù)雜動作。經(jīng)過三個回合，最終小黑奪取冠軍。
可控核聚變行業(yè)資本開支和景氣度上行，商業(yè)化漸行漸近
2021-2024年，全球核聚變行業(yè)資本開支和景氣度持續(xù)上行。根據(jù)聚變工業(yè)協(xié)會（FIA，F(xiàn)usion Industry Association）報告，2021-2024年，全球商業(yè)化核聚變私營公司數(shù)量分別為23、33、43、45家，其中20家在過去五年間成立，同時，4年間全球核聚變行業(yè)累計融資額分別達(dá)到20、48、62、71億美元，持續(xù)攀升。整體看來，我們認(rèn)為，近5年核聚變行業(yè)初創(chuàng)企業(yè)涌現(xiàn)且投融資活躍，行業(yè)發(fā)展進入加速期。
各國政府高度重視，紛紛出臺扶持政策。據(jù)FIA報告，2024年公共資金對私營聚變公司的投資額達(dá)到4.26億美元，同比+57.2%，反映出政府對聚變項目的興趣，其中，代表性公私合作項目有：美國的“基于里程碑的聚變開發(fā)計劃”、德國的“聚變2040計劃”、日本的“登月計劃”、英國的“聚變未來計劃”，以及歐盟計劃在2026年前所建立的、負(fù)責(zé)私營聚變企業(yè)投資的聯(lián)盟。此外，國際熱核實驗反應(yīng)堆（ITER）項目也宣布了與私營聚變公司的合作意圖，旨在直接共享知識。
技術(shù)突破有所加快，商業(yè)化漸行漸近。2025年以來，核聚變行業(yè)技術(shù)進展層出不窮：1月，全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實驗裝置（EAST），首次實現(xiàn)1億攝氏度1066秒穩(wěn)態(tài)長脈沖高約束模式等離子體運行，創(chuàng)造新紀(jì)錄；3月，“中國環(huán)流三號”首次實現(xiàn)原子核溫度1.17億度、電子溫度1.6億度的參數(shù)水平，標(biāo)志著中國可控核聚變向工程化應(yīng)用邁出重要一步；同為3月，我國民營公司能量奇點自主研制的大孔徑強場磁體——經(jīng)天磁體成功完成首輪通流實驗，產(chǎn)生了高達(dá)21.7特斯拉的磁場，創(chuàng)下大孔徑高溫超導(dǎo)D形磁體最高磁場紀(jì)錄；5月，我國緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）提前兩個月啟動總裝。另據(jù)FIA報告顯示，多數(shù)核聚變公司都將商業(yè)化發(fā)電時間定在2031-2035年，商業(yè)化落地漸行漸近。
投資建議
建議關(guān)注：1）工程機械：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、山推股份、恒立液壓等；2）通用板塊：叉車（安徽合力、杭叉集團）、機床（海天精工、豪邁科技、紐威股份、科德數(shù)控、華中數(shù)控等）、刀具（華銳精密、歐科億、鼎泰高科等）；3）人形機器人：建議關(guān)注技術(shù)壁壘高、價值量高、國產(chǎn)化率低的環(huán)節(jié)，如總成（拓普集團、三花智控、恒立液壓）、傳感器（漢威科技、東華測試、華培動力、安培龍等）、減速器（綠的諧波、雙環(huán)傳動、中大力德、豐立智能、夏廈精密、宏昌科技等）、絲杠（恒立液壓、貝斯特、夏廈精密、鼎泰高科等）；電機（鳴志電器等）、設(shè)備（秦川機床、華辰裝備、夏廈精密、鼎泰高科、日發(fā)精機等）；4）3C板塊：創(chuàng)世紀(jì)、博眾精工、快克智能等；5）船舶：中國船舶、中國動力等；6）核電：中核科技等；7）半導(dǎo)體設(shè)備：北方華創(chuàng)、中微公司等；8）深?？萍迹哄a裝股份等；9）科學(xué)儀器：普源精電、鼎陽科技、優(yōu)利德等；9）可控核聚變：錫裝股份、精達(dá)股份、國光電氣、永鼎股份、合鍛智能、中洲特材、王子新材、聯(lián)創(chuàng)光電等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期、原材料價格波動等。
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