>> 中原證券-機械行業(yè)月報：工程機械、機器人行業(yè)復蘇持續(xù)，人形機器人應用落地加速-250527
| 上傳日期： |
2025/5/27 |
大小： |
1228KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
劉智 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
5月中信機械板塊上漲2.51%，跑輸滬深300指數(shù)（2.96%）0.44個百分點，在30個中信一級行業(yè)中排名第18名：截止到2025年5月23日收盤，5月中信機械板塊上漲2.51%，跑輸滬深300指數(shù)（2.96%）0.44個百分點，在30個中信一級行業(yè)中排名第18名。5月三級子行業(yè)服務機器人、核電設備、紡織服裝設備、其他運輸設備、儀器設備漲幅靠前，分別上漲18.96%、17.48%、9.92%、9.17%、6.68%；半導體設備、工程機械、3C設備跌幅靠前。
行業(yè)觀點與投資建議
5月市場小幅震蕩，機械板塊可控核聚變、服務機器人、紡織服裝機械等主題板塊表現(xiàn)良好。我們建議配置內(nèi)需為主，基本面向好，盈利穩(wěn)定，分紅和股息率較高的工程機械、高鐵設備、礦山冶金設備龍頭。隨著中美貿(mào)易沖突的緩和，出口預期的壓制有望得到緩解，市場風險偏好有一定提升，利好成長板塊投資。前期調(diào)整的人形機器人、國產(chǎn)自主可控等主題有望逐步提振。
我們建議繼續(xù)關注基本面向好，盈利穩(wěn)定，分紅和股息率較高的傳統(tǒng)工程機械（重點推薦三一重工、徐工機械等）、高鐵設備（重點推薦思維列控等）、礦山冶金設備龍頭（重點推薦中信重工、鄭煤機、一拖股份等）。主題投資方面建議繼續(xù)聚焦人形機器人本體及核心零部件龍頭（重點推薦埃斯頓、綠的諧波、步科股份等）。
風險提示：1）宏觀經(jīng)濟發(fā)展不及預期；2）下游行業(yè)需求、出口需求不及預期；3）原材料價格上漲持續(xù)；4）新能源產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)形勢發(fā)生變化；5）國產(chǎn)替代、技術迭代、國內(nèi)設備更新進度不及預期。
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