>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：庫(kù)存壓力仍較大，工業(yè)硅盤(pán)面弱勢(shì)探底-250530
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-05-29，工業(yè)硅期貨價(jià)格偏弱震蕩探底，主力合約2507開(kāi)于7320元/噸，最后收于7215元/噸，較前一日結(jié)算變化（-135）元/噸，變化（-1.84）%。截止收盤(pán)，2505主力合約持倉(cāng)224146手，2025-05-29倉(cāng)單總數(shù)為63868手，較前一日變化-418手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在8400-8500（-50）元/噸；421#硅在8900-9300（-100）元/噸，新疆通氧553價(jià)格7800-8000（-50）元/噸，99硅價(jià)格在7800-8000（-50）元/噸。昆明、黃埔港、天津、新疆、上海、西北地區(qū)硅價(jià)也部分走低。四川地區(qū)今日硅價(jià)暫穩(wěn)。97硅今日價(jià)格同樣走低。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)11400-11600（0）元/噸。SMM報(bào)道，隨著西北單體企業(yè)本周裝置結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)單體企業(yè)開(kāi)工率有所上升，但端午節(jié)后，開(kāi)工預(yù)計(jì)將受部分單體企業(yè)檢修周期到來(lái)繼續(xù)下降。SMM統(tǒng)計(jì)5月29日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)58.9萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸。其中社會(huì)普通倉(cāng)庫(kù)13.4萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸，社會(huì)交割倉(cāng)庫(kù)45.5萬(wàn)噸（含未注冊(cè)成倉(cāng)單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸。本周社會(huì)庫(kù)存增加以新疆、天津港和黃埔港地區(qū)倉(cāng)庫(kù)為主，四川、云南、上海等地倉(cāng)庫(kù)出貨為主庫(kù)存下降，多個(gè)倉(cāng)庫(kù)反饋周內(nèi)貨物進(jìn)出尚可，總的社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)增加。
策略
綜合來(lái)看，基本面供應(yīng)端西南豐水期復(fù)產(chǎn)推進(jìn)供應(yīng)壓力激增，需求端疲弱，成本端原料及電價(jià)下跌導(dǎo)致成本坍塌，疊加行業(yè)高庫(kù)存，價(jià)格跌勢(shì)加劇，持續(xù)探底。短期內(nèi)仍無(wú)利多驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)盤(pán)面將繼續(xù)偏弱震蕩探底為主。近期持倉(cāng)不斷增加，關(guān)注空平減倉(cāng)帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北與西南產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況；；
2、多晶硅企業(yè)開(kāi)工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開(kāi)工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-05-29日，多晶硅期貨主力合約2507震蕩運(yùn)行，開(kāi)于35130元/噸，最后收于35280元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日變化0.92%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到78271（前一交易日79868）手，當(dāng)日成交145339手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)32.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-34.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)29.00-31.00（0.00）元/千克；顆粒硅32.00-33.00（0.00）元/千克，N型料35.00-38.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嫘》黾?，硅片?kù)存降低，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存27.00，環(huán)比變化3.85%，硅片庫(kù)存18.57GW，環(huán)比-2.00%，多晶硅周度產(chǎn)量21600.00噸，環(huán)比變化0.40%，硅片產(chǎn)量13.40GW，環(huán)比變化0.75%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片0.94（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.28（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.08(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.29(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.25(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.27(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.69-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.69-0.69（0.00）元/W。
策略
單日多晶硅盤(pán)面價(jià)格受交割博弈支撐弱反彈，2507合約持倉(cāng)量高企，可交割倉(cāng)單稀缺，截至目前倉(cāng)單注冊(cè)僅470手，需注意加倉(cāng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，但目前行業(yè)高庫(kù)存對(duì)反彈空間又有所壓制?；久娣矫?，當(dāng)前多晶硅市場(chǎng)處于供需雙弱格局，價(jià)格走勢(shì)不確定性較大；隨著首次交割臨近，市場(chǎng)多空博弈加劇，價(jià)格預(yù)計(jì)寬幅震蕩為主。需關(guān)注6月行業(yè)自律減產(chǎn)執(zhí)行力度以及倉(cāng)單注冊(cè)量的變化，建議區(qū)間操作為主。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開(kāi)工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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