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【行情回顧】
　　5月雙焦價格延續(xù)下跌趨勢，市場心態(tài)偏弱，看跌情緒強，焦煤價格普遍下跌100-150元/噸；焦炭第二輪降價落地，5月累計下跌100-110元/噸。焦煤方面，煤礦產(chǎn)能利用率小幅下滑，主要是部分煤礦庫存過高出現(xiàn)頂倉、搬家倒面以及局部區(qū)域煤礦安全檢查嚴(yán)格所致。蒙煤通關(guān)車次恢復(fù)至正常水平，市場成交一般，價格加速下行，口岸庫存有繼續(xù)累積的趨勢。焦炭方面，高爐鐵水產(chǎn)量有見頂，對于原料采購積極性一般，焦企普遍處于盈虧平衡邊緣，不過由于焦煤價格持續(xù)下跌，焦炭無成本支撐，跟隨焦煤價格下跌。
　　【市場展望】
　　展望6月，需求端，鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量已緩慢下行，對于原料需求減弱。供給上，大部分煤礦仍有一定利潤，減產(chǎn)力度較小。進(jìn)口焦煤方面，進(jìn)口蒙煤供應(yīng)能力充足，進(jìn)口蒙煤通關(guān)車數(shù)處于中高位；進(jìn)口海運煤市場由于價格倒掛，進(jìn)口量下滑，不過減量能夠快速被國內(nèi)焦煤及進(jìn)口蒙煤替代。總體看來，雙焦基本面無實質(zhì)性改變，且黑色市場預(yù)期一般，焦煤供給偏寬松格局貫穿全年，焦炭則跟隨為主，雙焦依然處于下行通道中，預(yù)計延續(xù)下跌趨勢，對于雙焦仍關(guān)注逢高做空機會。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：延續(xù)下跌趨勢，關(guān)注逢高做空機會
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：熔斷累沽（場外）
　　4.套保：對于有庫存或者銷售壓力的企業(yè)，建議后續(xù)仍以逢高賣出套保為宜
　　風(fēng)險提示：煤礦減產(chǎn)力度加大、需求超預(yù)期。