>> 國信證券-ESG熱點周聚焦(6月第1期)：兩部委聯(lián)合發(fā)布《關于有序推動綠電直連發(fā)展有關事項的通知》-250601
| 上傳日期： |
2025/6/2 |
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| 1269KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王開,陳凱暢 |
| 下載權限： |
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核心觀點
海外ESG熱點事件：國外事件ESG突出綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)減排行動與政策調整，在應對氣候變化和推動可持續(xù)發(fā)展方面持續(xù)努力。在綠色金融領域，La Banque Postale推出基于ESG的分層儲蓄產(chǎn)品；Snam成功發(fā)行20億美元的多期美元可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券；法國巴黎銀行2025年ESG調查顯示，87%的機構投資者可持續(xù)發(fā)展目標保持不變，85%的投資者將可持續(xù)性標準納入投資決策。在碳中和與減排方面，日本啟動近海藍碳研究，探索利用海洋植物吸收和儲存二氧化碳的“藍碳”解決方案；施耐德電氣啟動迪拜低碳建筑項目，預計減少能源使用37%，減少二氧化碳排放572公噸；Microsoft通過Indigo Ag獲得60000個土壤碳信用額度，擴展氣候產(chǎn)品組合，推動再生農業(yè)發(fā)展；OMV承諾建造歐洲最大的綠色氫能工廠之一。在政策與監(jiān)管層面，歐盟為汽車制造商提供3年二氧化碳排放目標達成前的合規(guī)期；歐盟監(jiān)察員對歐盟委員會降低可持續(xù)發(fā)展報告和盡職調查要求的流程展開調查；德國撤回廢除歐盟供應鏈可持續(xù)發(fā)展法的呼吁，顯示出在企業(yè)社會責任和可持續(xù)發(fā)展方面的政策調整。在企業(yè)行動與創(chuàng)新方面，Meta通過與AES的長期購電協(xié)議獲得650MW的太陽能；Microsoft與Carbon Direct推出低碳混凝土和鋼材證書的高完整性標準；施耐德電氣推出Agentic AI生態(tài)系統(tǒng)，利用人工智能提供智能、自動化的決策；Neot Capital推出Neot e-motion租賃平臺，推動零排放出行。
國內ESG熱點事件：中國國內ESG聚焦于綠色金融創(chuàng)新、碳市場擴容與政策推進，強調資源環(huán)境要素市場化配置與經(jīng)濟社會綠色轉型。在綠色金融領域，中國證監(jiān)會同意上海期貨交易所注冊鑄造鋁合金期貨及期權，這是我國期貨市場首個再生金屬品種；中國石化發(fā)起的氫能產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)投資基金正式設立，首期規(guī)模達50億元；上海期貨交易所和上海國際能源交易中心加入聯(lián)合國可持續(xù)證券交易所倡議，成為中國大陸首家加入該倡議的商品期貨交易所。在碳中和與碳市場建設方面，鋼鐵、水泥、鋁冶煉三大行業(yè)正式加入全國碳市場，我國碳市場覆蓋規(guī)模達到全球之最；廣西首個溫室氣體自愿減排造林碳匯項目通過現(xiàn)場審定；中天合創(chuàng)分布式光伏發(fā)電項目順利并網(wǎng)發(fā)電。在政策與監(jiān)管層面，中辦、國辦印發(fā)《關于健全資源環(huán)境要素市場化配置體系的意見》，提出到2027年完善碳排放權、用水權交易制度等型；國家發(fā)展改革委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關于有序推動綠電直連發(fā)展有關事項的通知》，明確綠電直連的定義和支持的市場主體。在環(huán)境保護與生態(tài)建設方面，第三輪第四批中央生態(tài)環(huán)保督察全部實現(xiàn)進駐，對山西、內蒙古等5?。▍^(qū)）及3家中央企業(yè)開展督察；東盟－中國－海合會峰會發(fā)布聯(lián)合聲明，推動區(qū)域經(jīng)濟的綠色、可持續(xù)發(fā)展；多方簽訂合作推進時代上汽溧陽工廠100MW級大型用戶側儲能項目。
學術前沿：2025年發(fā)表于《Finance Research Letters》的研究《Bank profitability under environmental and climate pressures: the case of Europeanbanks》通過分析2006年至2022年期間超過40家歐洲銀行的數(shù)據(jù)，采用非線性自回歸分布滯后模型（NARDL），研究發(fā)現(xiàn)環(huán)境和氣候壓力對歐洲銀行的盈利能力具有顯著影響；2025年發(fā)表于《Journal of Financial Markets》的研究《Environmental, social, and governance (ESG) scores andportfolio performance: evidence from South Africa》利用2010年至2020年期間南非主要上市公司的ESG評分數(shù)據(jù)和投資組合績效數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)分析方法，研究發(fā)現(xiàn)ESG評分對南非投資組合績效有顯著影響；2025年發(fā)表于《Journal of Corporate Finance》的研究《Carbon neutrality policiesand stock price crash risk: Evidence from China》通過分析2018年至2021年期間中國碳中和政策實施前后的相關數(shù)據(jù)，采用事件分析法和實證分析方法，研究發(fā)現(xiàn)碳中和政策的實施對股價崩盤風險有顯著影響。
風險提示：(1)海外低碳經(jīng)濟發(fā)展過程中遇到波折；(2)全球經(jīng)濟增長和低碳環(huán)保間權衡取舍對ESG投資節(jié)奏的短期擾動
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