>> 國盛證券-計算機行業(yè)點評：國內(nèi)智駕整車軍團成型-250602
| 上傳日期： |
2025/6/2 |
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| 738KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉高暢,趙偉博 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
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尊界S800正式發(fā)布，上市1小時大定突破1000臺。根據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，華為與江淮汽車合作推出的尊界品牌首款車型尊界S800正式上市，分為增程和純電兩種規(guī)格，共計4款車型，售價區(qū)間為70.8萬至101.8萬元。此前該車預(yù)售價為100萬至150萬元。在新車發(fā)布會上，余承東表示：“尊界S800是中國智造走向高端化的一個開端，匯聚了中國汽車工業(yè)最有勇氣的力量”，尊界S800上市一小時大定突破1000臺。
尊界S800首發(fā)搭載華為ADS 4智駕系統(tǒng)。在智能化配置方面，尊界S800搭載了華為ADS4智駕系統(tǒng)，配備4個激光雷達和多達32個傳感器，實現(xiàn)全方位感知能力。新車還首次引入NearLink華為星閃連接技術(shù)，定位精度較傳統(tǒng)藍牙鑰匙提升5倍。智慧電動門系統(tǒng)聯(lián)動毫米波雷達與固態(tài)激光雷達，可智能感應(yīng)障礙物并自動調(diào)節(jié)開啟角度，最大開門角度達77°。根據(jù)和訊網(wǎng)報道，尊界S800將于8月中旬開始大規(guī)模批量交付，同時提供星空頂、隱私光幕玻璃、電子后視鏡等多項個性化配置選裝項目。
尊界S800正式發(fā)布意味著華為智駕系統(tǒng)正式向百萬級豪車市場進行滲透，看好更多鴻蒙智行新車型發(fā)布。此前，鴻蒙智行發(fā)布4月智駕輔助報告。報告顯示，鴻蒙智行4月智能輔助駕駛2.64億公里，用戶活躍度達88.62%，用戶人均智能駕駛輔助里程達561.65公里，共使用智能輔助泊車1625.4萬次。我們認為，目前鴻蒙智行的智駕系統(tǒng)水平在國內(nèi)排名靠前，后續(xù)有望發(fā)布更多車型，帶動自動駕駛系統(tǒng)整體技術(shù)水平與市場滲透率提升。
自動駕駛或行業(yè)迎來黃金成長期，看好各項輔助駕駛功能滲透率快速提升。根據(jù)高工智能汽車研究院報道，受到終端市場車型競爭持續(xù)升級，智能化依然是車企的主打賣點；預(yù)計2025年國內(nèi)市場乘用車前裝標配NOA（領(lǐng)航輔助）將超過400萬輛，滲透率超過18%，并有機會突破20%大。同時，受到市場基數(shù)變大等因素的影響，前裝標配NOA增速將進入下行周期，但整體上車規(guī)模仍繼續(xù)放大，預(yù)計未來三年（2025-2027年）累計搭載交付或超2000萬輛。我們認為，以前裝NOA為代表的各類輔助駕駛功能滲透率有望快速提升，自動駕駛行業(yè)或迎來黃金成長期。
國內(nèi)智駕整車軍團成型，有望帶動全產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行。我們認為本次尊界發(fā)布補齊鴻蒙智行豪華車市場空白，完善各價格帶智駕車型體系。此外，其他智駕頭部車廠也均有亮眼表現(xiàn)：1）比亞迪：2025年2月比亞迪發(fā)布了高階智駕系統(tǒng)“天神之眼”，首發(fā)21款車型，10萬級以上車型全系標配，且隨后在2025年4月單月智駕車型銷量達到213,325輛（滲透率71%）領(lǐng)跑全國；2）小鵬汽車：2025年一季度，小鵬汽車MONAM03、小鵬P7+、小鵬X9、2025款G6和G9等多款產(chǎn)品實現(xiàn)熱銷帶動公司一季度財報亮眼，并升級AI天璣系統(tǒng)，新增300項功能；3）理想汽車：5月7日，理想L系列車型正式煥新，新版的四款車型主要圍繞外觀造型、底盤、輔助駕駛、智能座艙等軟硬件功能進行升級。我們認為，國內(nèi)智駕整車軍團逐漸成型，有望帶動智駕全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上升。
建議關(guān)注：1）華為智車：江淮汽車、長安汽車、賽力斯、北汽藍谷等；2）特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：世運電路等；3）國內(nèi)自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈：德賽西威、萬馬科技、中科創(chuàng)達、經(jīng)緯恒潤、海天瑞聲、萬集科技、千方科技、金溢科技、鴻泉物聯(lián)等。
風險提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期、經(jīng)濟下行超預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。
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