>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨累庫(kù)加快，豆粕偏弱震蕩-250605
| 上傳日期： |
2025/6/5 |
大小： |
2741KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約2939元/噸，較前日變動(dòng)+4元/噸，幅度+0.14%；菜粕2509合約2543元/噸，較前日變動(dòng)-14元/噸，幅度-0.55%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2860元/噸，較前日變動(dòng)-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09+-79，較前日變動(dòng)-14；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2780元/噸，較前日變動(dòng)-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-159，較前日變動(dòng)-24；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2780元/噸，較前日變動(dòng)跌-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-159，較前日變動(dòng)-14。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2480元/噸，較前日變動(dòng)-20元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-63，較前日變動(dòng)-6。
近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至6月1日，美國(guó)大豆播種進(jìn)度達(dá)到84%，高于前一周的76%，也高于五年均值80%。大豆出苗率為63%，高于前一周的50%，也高于歷史均值57%。本周首次發(fā)布的大豆優(yōu)良率為67%，低于市場(chǎng)預(yù)期的68%。咨詢機(jī)構(gòu)StoneX調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量確認(rèn)為1.68億噸，創(chuàng)下新的產(chǎn)量紀(jì)錄。此次產(chǎn)量上調(diào)主要是因?yàn)轳R托格羅索州產(chǎn)量突破5000萬(wàn)噸大關(guān)。預(yù)計(jì)本年度大豆出口量1.07億噸，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量6000萬(wàn)噸，期末庫(kù)存445萬(wàn)噸。
市場(chǎng)分析
國(guó)內(nèi)方面，近幾月處于巴西大豆到港的高峰期，國(guó)內(nèi)大豆通關(guān)也陸續(xù)恢復(fù)，前期偏低的油廠開(kāi)機(jī)率回升明顯，豆粕庫(kù)存雖仍低于歷史同期，但也呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。隨著新季銷售進(jìn)行，巴西升貼水也逐步企穩(wěn)，對(duì)于豆粕價(jià)格存在一定的支撐作用。未來(lái)需持續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策的變化情況，以及新季美豆的種植和天氣情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2507合約2333元/噸，較前日變動(dòng)+8元/噸，幅度+0.34%；玉米淀粉2507合約2664元/噸，較前日變動(dòng)+13元/噸，幅度+0.49%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07-23，較前日變動(dòng)-8；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2700元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+36，較前日變動(dòng)-13。
近期市場(chǎng)資訊，烏克蘭農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，烏克蘭2025年谷物產(chǎn)量最低可能降至5100萬(wàn)噸，將比2024年的5670萬(wàn)噸減少10%。烏克蘭農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2025年烏克蘭玉米產(chǎn)量為2600萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部3050萬(wàn)噸的預(yù)測(cè)。
市場(chǎng)分析
國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端，隨著基層糧源減少，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較為強(qiáng)烈，玉米價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。但東北地區(qū)糧源對(duì)華北有所補(bǔ)充，市場(chǎng)供應(yīng)略顯寬松。需求端，當(dāng)前玉米價(jià)格略高，市場(chǎng)接受度偏低，購(gòu)銷略顯冷清，走貨偏慢，北方港口庫(kù)存下降有限。當(dāng)前深加工企業(yè)仍處于虧損的情況，開(kāi)工率持續(xù)下降，玉米消耗量也有所下滑。此外，當(dāng)前新季小麥正逐漸上市，價(jià)格偏低，飼料企業(yè)使用小麥替代的比例增加較為明顯。未來(lái)需重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策的變化情況及新季小麥的上市情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
新季小麥產(chǎn)量
|
|
