>> 招商證券-招商研究一周回顧-250606
| 上傳日期： |
2025/6/6 |
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| 1093KB |
| 格式： |
pdf 共68頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
章紅寶 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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招商研發(fā)宏觀組與策略組重要觀點回顧摘要：
宏觀組。
1、第七次存貸款利率下調的特征和影響.此次報告是對前期政策的一次方向性調整，預計未來貨幣當局對“量”的重視將超過“價”，流動性環(huán)境可望迎來階段性寬松。對于市場而言，二季度短端投資勝率在進一步提升，啞鈴型策略可以向短端傾斜。
2、穩(wěn)定幣的本質與投資價值——加密資產系列報告之三.穩(wěn)定幣除了用作加密市場交易媒介、新型金融基礎設施、資產配置工具之外，最重要的用途是去中心化金融，發(fā)揮借貸協(xié)議抵押物和流動性池核心資產功能，鏈上去中心化應用服務提供商與其原生代幣會隨著穩(wěn)定幣市場發(fā)展有較大增長空間。
策略組。
1、大勢研判和核心邏輯：展望6月，市場可能會呈現(xiàn)指數(shù)震蕩蓄力，大盤、質量類指數(shù)相對占優(yōu)的格局。從目前基本面的趨勢來看，基本維持較為穩(wěn)定的狀態(tài)，外部環(huán)境變化導致的出口下滑仍未發(fā)生，內需政策仍處在蓄力的狀態(tài)，可能隨時推出一些增量政策。。
2、市場情緒與資金偏好：5月股權風險溢價先降后升，市場風險偏好有所上升。5月主要寬基指數(shù)成交額和換手率多數(shù)下降。目前來看，大盤成長、滬深300的估值和交易集中度和估值處于歷史相對低位。從一級行業(yè)來看，5月交易熱度明顯提升的行業(yè)主要集中在兩大方向：1）醫(yī)藥生物板塊，主要受益于創(chuàng)新藥國際化趨勢加速。2）國防軍工板塊，主要由于印巴軍事沖突后中國軍貿熱度升溫。
本報告為資料匯編，摘要部分風險提示，敬請關注相關報告。
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