>> 信達證券-量化市場追蹤周報(2025W23)：科技、新消費多主線并進，公募新發(fā)升溫-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
大小： |
1903KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
于明明,吳彥錦,周君睿 |
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本周市場復盤：在全球貿(mào)易政策震蕩背景下，A股市場展現(xiàn)出獨立韌性，科技與新消費兩條主線持續(xù)升溫。期間，上證指數(shù)圍繞3400點壓力位波動，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指則因中小盤成長風格的帶動而表現(xiàn)突出。隨著《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的推進，本周主動權(quán)益型產(chǎn)品發(fā)行熱度顯著提升，周內(nèi)共有9只主動權(quán)益型基金新發(fā)，總發(fā)行份額約73.11億份，創(chuàng)下近1年以來的高點。其中，東方紅核心價值作為新型浮動費率產(chǎn)品，以19.91億元的首募規(guī)模成為今年以來首募規(guī)模最大的主動權(quán)益基金；富國均衡投資由擅長均衡風格的基金經(jīng)理范妍管理，首募規(guī)模達19.64億元，表現(xiàn)亮眼。此外，本周量化產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模也較為可觀，多只A500指數(shù)增強、科創(chuàng)綜指增強產(chǎn)品相繼推出，進一步豐富了市場產(chǎn)品類型。
公募基金：主動權(quán)益風格倉位向基準回歸，新發(fā)明顯升溫。本周主動偏股型基金的凈值漲跌幅平均值1.72%?；鹂倲?shù)為4465，上漲數(shù)目為4061，占比達到90.95%。其中：凈值表現(xiàn)最好的前五只基金分別是永贏科技智選混合A、德邦鑫星價值靈活配置混合A、易方達瑞享靈活配置混合I、易方達先鋒成長混合A、易方達遠見成長混合A，一周凈值漲跌幅分別是14.51%、13.24%、12.97%、12.17%、12.14%。
從整體倉位來看，當前主動權(quán)益型基金的倉位暴露值為年初以來低點。截至2025/6/6，主動權(quán)益型基金的平均倉位約為85.90%。其中，普通股票型基金的平均倉位約為89.11%（較上周下降0.02pct），偏股混合型基金的平均倉位約為86.18%（較上周下降0.10pct），配置型基金的平均倉位約為83.75%（較上周下降0.08pct）；“固收+”基金平均倉位約為24.55%，較上周下降0.09pct。
從風格倉位來看，4月以來，主動權(quán)益基金風格倉位持續(xù)從成長向價值騰挪，一定程度上體現(xiàn)為向基準回歸的態(tài)勢。截至2025/6/6，主動偏股型基金大盤成長倉位12.07%（較上周上升0.19pct），大盤價值倉位10.8%（較上周下降0.18pct），中盤成長倉位12.6%（較上周下降2.68pct），中盤價值倉位13%（較上周上升1.79pct），小盤成長倉位45.92%（較上周上升0.42pct），小盤價值倉位5.61%（較上周上升0.45pct）。
從行業(yè)倉位來看，本周主動權(quán)益型基金配置比例上調(diào)較多的行業(yè)有銀行（約4.12%，較上周提升0.37pct）、農(nóng)林牧漁（約1.89%，較上周提升0.15pct）、紡織服裝（約0.93%，較上周提升0.12pct）、綜合（約0.37%，較上周提升0.11pct）、商貿(mào)零售（約1.74%，較上周提升0.09pct），配比下調(diào)較多的行業(yè)有家電（約3.64%，較上周下降0.22pct）、電力設(shè)備及新能源（約6.95%，較上周下降0.20pct）、輕工制造（約1.59%，較上周下降0.15pct）、建材（約0.89%，較上周下降0.13pct）、房地產(chǎn)（約0.99%，較上周下降0.10pct）。
主力/主動資金流向：月初市場情緒較佳，特大單、大單買入金額邊際好轉(zhuǎn)。主力資金流：本周主力凈流入電子、通信，流出醫(yī)藥。（1）個股：主力凈流入&中小單凈流出：滬電股份、國泰海通、工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、二六三等。主力凈流出&中小單凈流入：海格通信、貴州茅臺、海聯(lián)金匯、拉卡拉、云內(nèi)動力等。（2）行業(yè)：主力凈流入&中小單凈流出：電子、通信、有色金屬、非銀行金融、消費者服務(wù)等。主力凈流出&中小單凈流入：醫(yī)藥、汽車、機械、國防軍工、食品飲料等。主動資金流：本周主買凈額約-690.61億元，主動資金凈流入電子。（1）個股：主動資金更看好中際旭創(chuàng)、滬電股份、勝宏科技、新易盛、京東方A等標的，中國銀行、海格通信、江淮汽車、格力電器、比亞迪等標的遭主動資金凈賣出。（2）行業(yè)：主買凈額居前的行業(yè)有：電子、有色金屬、通信、非銀行金融、石油石化等；流出較多的行業(yè)有：汽車、機械、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源、國防軍工等。
風險因素：結(jié)論基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算，受市場不確定性影響可能存在失效風險。
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