>> 國金證券-久期行情的脆弱一一品種久期跟蹤-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 889KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤,胡依林 |
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普信債久期高位回落：
截至6月6日，城投債、產(chǎn)業(yè)債成交期限分別加權(quán)于2.12年、3.10年，均處于2021年3月以來90%以上分位數(shù)水平，商業(yè)銀行債中，二級資本債、銀行永續(xù)債以及一般商金債加權(quán)平均成交期限分別為3.72年、3.73年、1.89年，其中一般商業(yè)債位于較低歷史水平；從其余金融債來看，證券公司債、證券次級債、保險公司債、租賃公司債久期分別為1.59年、2.41年、2.90年、1.35年，其中證券公司債、保險公司債位于較低歷史分位，租賃公司債位于較高歷史分位。
品種顯微鏡：
城投債：城投債加權(quán)平均成交期限徘徊在2.12年附近。其中，陜西省級城投債久期超6年，河北省級平臺成交久期縮短至1.83年附近。同時，江蘇區(qū)縣級、浙江地級市、山東地級市、河南地級市等區(qū)域城投債久期歷史分位數(shù)已逾90%，江蘇區(qū)縣級、廣西省級城投債久期逼近2021年以來最高。
產(chǎn)業(yè)債：產(chǎn)業(yè)債加權(quán)平均成交期限較上周有所縮短，總體處于3.10年附近，食品飲料行業(yè)成交久期縮短幅度較大，縮短至0.60年，公用事業(yè)行業(yè)成交久期拉長至3.54年。此外，食品飲料行業(yè)成交久期處于較低歷史分位，公用事業(yè)、房地產(chǎn)、交通運輸、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)均位于90%以上的歷史分位。
商業(yè)銀行債：一般商金債久期縮短至1.89年，處于29.2%的歷史分位，低于去年同期水平。二級資本債久期縮短至3.72年，處于68%的歷史分位，低于去年同期水平；銀行永續(xù)債久期縮短至3.73年，處于的67.1%歷史分位數(shù)，高于去年同期水平。
其余金融債：從加權(quán)平均成交期限來看，保險公司債>證券次級債>證券公司債>租賃公司債，分別處于48.1%、63.9%、41%、82.6%的歷史分位數(shù)，證券次級債、證券公司債久期較上周有小幅拉長。
風險提示
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