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【核心矛盾】
　　聚酯產(chǎn)業(yè)鏈前期自中美聯(lián)合聲明出臺(tái)以后，終端紡服訂單恢復(fù)，下游情緒明顯回暖，長絲庫存大幅去化，聚酯原料端在偏強(qiáng)的供需格局驅(qū)動(dòng)下走勢偏強(qiáng)，估值橫向?qū)Ρ染幱谄咚健Ｄ壳皝砜?，搶出口?shí)際對需求的提振不及預(yù)期，聚酯減產(chǎn)信號(hào)存在較大落地可能性，需求預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱下，聚酯板塊成為資金空配壓估值的選擇。緊張的現(xiàn)貨矛盾最近也因固化貨源流出而出現(xiàn)松動(dòng)，乙二醇前期偏高估值近期承壓。目前中美和談尚未有定論，09合約前供需結(jié)構(gòu)較為脆弱，聚酯減產(chǎn)仍存在較大不確定性，宏觀局勢存在預(yù)期與情緒大幅擺動(dòng)的可能，操作上當(dāng)前位置下做空性價(jià)比不高，更建議待宏觀落地之后再觀察。
　　【利多解讀】
　　1、美國商務(wù)部向乙烷出口企業(yè)派發(fā)文件，出口乙烷到中國需要先獲得許可證，乙烷制乙二醇裝置原料供應(yīng)遠(yuǎn)端存在風(fēng)險(xiǎn)。但經(jīng)我方評(píng)估，預(yù)計(jì)09合約前對乙二醇供應(yīng)端實(shí)質(zhì)影響有限。
　　2、成本端原油與煤價(jià)止跌。
　　【利空解讀】
　　1、長絲大廠再傳減產(chǎn)，若最終落地聚酯負(fù)荷將進(jìn)一步下調(diào)，乙二醇需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期提前兌現(xiàn)。
　　2、偏庫倉單流出，持貨意愿大幅松動(dòng)，流動(dòng)性松動(dòng)基差走弱。
　　3、海運(yùn)費(fèi)指數(shù)回落，搶出口強(qiáng)度不及預(yù)期。