>> 國海證券-公募REITs周報：二級市場表現(xiàn)領(lǐng)先，REITs總市值首破兩千億-250609
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 2141KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
林加力 |
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投資要點:
本周新增一單REIT開始詢價，一單REIT新申報：根據(jù)交易所最新披露，截至2025年6月6日，共有1單已申報、2單已受理、1單已問詢、7單已反饋，以及5單已通過審核等待上市。本周（2025年6月2日至2025年6月6日，后同）交易所審核狀態(tài)更新的項目共計6單。
二級市場REITs指數(shù)表現(xiàn)領(lǐng)先，總市值首破2000億元：本周中證REITs全收益指數(shù)上漲1.58%，表現(xiàn)優(yōu)于紅利指數(shù)（0.08%）、中債-新綜合財富總值指數(shù)（0.13%）、滬深300指數(shù)（0.88%）及中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（1.08%）。REITs總市值升至2020.74億元，較前一周增長38.67億元，首次突破2000億元。本周日均換手率為0.48%，較前一周的0.56%有所下降，市場活躍度略降。
交通基礎(chǔ)設(shè)施包攬個券漲幅前三：按項目屬性劃分，特許經(jīng)營權(quán)類REITs加權(quán)平均周漲跌幅為2.74%，優(yōu)于產(chǎn)權(quán)類REITs的0.92%。按基礎(chǔ)資產(chǎn)類型細(xì)分，交通基礎(chǔ)設(shè)施板塊以3.38%的加權(quán)平均周漲幅領(lǐng)先。保障性租賃住房基礎(chǔ)設(shè)施漲幅最小，錄得0.03%。個券方面，同屬交通基礎(chǔ)設(shè)施的招商基金公路高速公路REIT（7.96%）、華泰江蘇交控REIT（5.90%）和平安寧波交投杭州灣跨海大橋REIT（5.84%）領(lǐng)漲。
市政環(huán)保水利換手率居前，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施成交量領(lǐng)先：從周度換手率看，市政環(huán)保水利板塊以0.68%領(lǐng)先。園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施類REITs以1.75億份的周成交量位居各板塊之首。
特許經(jīng)營權(quán)類IRR下降較快：截至2025年6月6日，產(chǎn)權(quán)類REITs現(xiàn)金分派率均值為3.84%，其中消費基礎(chǔ)設(shè)施分派率（4.33%）居前。特許經(jīng)營權(quán)類現(xiàn)金分派率均值為8.06%，其中市政設(shè)施分派率（12.38%）領(lǐng)先。中債REITs估值收益率（IRR）層面，產(chǎn)權(quán)類（4.08%）高于特許經(jīng)營權(quán)類（3.34%）。PV乘數(shù)方面，特許經(jīng)營權(quán)類（1.26）低于產(chǎn)權(quán)類（1.30）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)與政策風(fēng)險，底層資產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險，分紅不及預(yù)期風(fēng)險，流動性風(fēng)險，數(shù)據(jù)測算誤差風(fēng)險。
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