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華安觀點：存單性價比提升，維持久期，靜待利率下行機會，
　　上周大行買債后，央行公布6月買斷式逆回購操作，市場情緒升溫，中短端率先下行，我們的利率觀點維持不變，由于市場的學(xué)習(xí)效應(yīng)增強，本次的大行買債從機構(gòu)行為端已經(jīng)被捕捉到，短期的行情可能更多是情緒的催化，后續(xù)仍有三個變量需要關(guān)注，①大行買債的可持續(xù)性，②融出分層下資金面在6月的波動以及③機構(gòu)行為加碼對存單的利好。
　　賣方觀點：情緒指數(shù)逼近年內(nèi)新高，上次為4月末，機構(gòu)普遍建議持券待漲
　　從市場情緒的角度出發(fā)，本周固收賣方觀點持中性者仍占半數(shù)，但情緒明顯升溫，13家偏多、16家中性、1家偏空，其中：
　?、?nbsp;43%機構(gòu)均持偏多態(tài)度，關(guān)鍵詞：債市開啟新一輪寬松預(yù)期，短端利率打開下行空間；
　?、?nbsp;53%機構(gòu)均持中性態(tài)度，關(guān)鍵詞：多空力量均衡，交易機會有限，震蕩格局延續(xù)，受消息面擾動，趨勢難形成；
　?、?nbsp;3%機構(gòu)均持偏空態(tài)度，關(guān)鍵詞：債市透支降息預(yù)期定價，利率或上行。
　　買方觀點：買方情緒同樣逼近年內(nèi)新高，近半數(shù)機構(gòu)看多債市固收買方觀點整體中性偏多。從當前市場買方觀點來看，14家偏多，11家中性，其中：
　?、?nbsp;56%機構(gòu)均持偏多態(tài)度，關(guān)鍵詞：央行開展逆回購操作，資金面整體偏松，非銀近期配置需求升溫；
　?、?nbsp;44%機構(gòu)均持中性態(tài)度，關(guān)鍵詞：中美關(guān)系再生變數(shù)，市場流動性充裕，增長政策落地對債市的擾動，市場國債需求可能減少。
　　國債期貨：IRR依然處于高位，正套空間逼仄
　　6月初國債期貨基差有所上行，跨月后利率債換手率上行，10Y國開/30Y國開換手率漲跌分化，當前TS/TF合約IRR有所回落，但整體依然偏高（1.8%-1.9%），在資金面轉(zhuǎn)松的情況下依然仍有一定正套空間。
　　風險提示：
　　流動性風險，數(shù)據(jù)統(tǒng)計與提取產(chǎn)生的誤差。