>> 太平洋證券-策略日報：逼近前高-250609
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 1170KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
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作者： |
張冬冬,吳步升 |
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大類資產(chǎn)跟蹤
債券市場：利率債短端持平，長端上漲。后續(xù)展望：隨著貿(mào)易爭端反復(fù)，市場情緒搖擺，國債期貨預(yù)計(jì)將進(jìn)入震蕩模式。
A股：市場震蕩收漲，滬指近3400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%。市場全天成交額1.31萬億，較前一日放量0.14萬億，個股超4100只上漲。當(dāng)前市場指數(shù)接近前期壓力位，預(yù)計(jì)市場將進(jìn)入震蕩區(qū)間，科技、紅利、消費(fèi)將輪動上漲。
美股：道瓊斯?jié)q1.05%，納斯達(dá)克漲1.2%，標(biāo)普500漲1.03%。美債仍是懸在各大資產(chǎn)上的達(dá)摩克里斯之劍，衰退敘事后的買點(diǎn)或是更佳選擇。在“大而美”法案下，長端美債發(fā)行遇冷，利率一度突破5%。從遠(yuǎn)低于預(yù)期的小非農(nóng)數(shù)據(jù)來看，利率上行帶來的負(fù)面影響可能在未來顯現(xiàn)。我們此前判斷隨著美債利率上行，衰退敘事或在未來某個時刻重新成為市場交易的重點(diǎn)，此時美股波動率若能成功放大，再進(jìn)行買入或是更佳的選擇。
外匯市場：在岸人民幣兌美元北京時間16:00官方報7.1834，較前一日收盤跌11個基點(diǎn)。在中美貿(mào)易超預(yù)期利好的影響下，人民幣大幅升值。離岸人民幣技術(shù)面走強(qiáng)的跡象較為明顯，前高7.42可能成為本輪人民幣貶值的高點(diǎn)。預(yù)計(jì)人民幣有望升至7.1附近。
商品市場：文華商品指數(shù)跌0.07%，生豬、玉米、建材板塊領(lǐng)漲，煤炭、化工、鋼鐵板塊領(lǐng)跌。從技術(shù)面來看，文華商品技術(shù)面大結(jié)構(gòu)仍在空頭趨勢，建議觀望為主。
重要政策及要聞
國內(nèi)：1）中辦、國辦：全面取消在就業(yè)地參加社會保險的戶籍限制。2）乘聯(lián)分會：5月新能源乘用車市場零售102.1萬輛，同比增長28.2%。3）海關(guān)總署：今年前5個月貨物貿(mào)易進(jìn)出口同比增長2.5%。4）國家統(tǒng)計(jì)局：5月CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降主要受能源價格下降影響。
國外：1）日本投資者4月減持德國主權(quán)債的規(guī)模創(chuàng)十年新高。2）馬斯克“悄悄刪帖”，特朗普稱“關(guān)系已經(jīng)結(jié)束”，警告馬斯克若資助民主黨將面臨“嚴(yán)重后果”。3）美國5月非農(nóng)新增13.9萬，創(chuàng)2月以來新低，雖然高于市場預(yù)期，但前兩個月數(shù)據(jù)合計(jì)大幅下修9.5萬；失業(yè)率4.2%。
交易策略
債券市場：預(yù)計(jì)將進(jìn)入震蕩模式
A股市場：預(yù)計(jì)市場將進(jìn)入震蕩區(qū)間，科技、紅利、消費(fèi)將輪動上漲。
美股市場：短期將繼續(xù)震蕩整理，二次調(diào)整正在路上。
外匯市場：預(yù)計(jì)升至7.1附近。
商品市場：觀望。
風(fēng)險提示
1.貿(mào)易戰(zhàn)加劇
2.地緣風(fēng)險加劇
3.歐洲主權(quán)信用風(fēng)險爆發(fā)
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