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市場分析
　　價格與基差：2025-06-09，尿素主力收盤1697元/噸（-23）；河南小顆粒出廠價報(bào)價：1760元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價：1760元/噸（-70）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價：1780元/噸（-70）；小塊無煙煤800元/噸（+0），山東基差：63元/噸（-47）；河南基差：63元/噸（-47）；江蘇基差：83元/噸（-47）；尿素生產(chǎn)利潤195元/噸（-70），出口利潤533元/噸（+17）。
　　供應(yīng)端：截至2025-06-09，企業(yè)產(chǎn)能利用率89.43%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為103.54萬噸（+5.48），港口樣本庫存量為20.50萬噸（+0.00）。
　　需求端：截至2025-06-09，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.13%（-2.96%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為64.31%（+1.33%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.47日（-0.41）。
　　需求端表現(xiàn)清淡，下游跟進(jìn)有限，尿素震蕩偏弱。尿素裝置檢修較少，開工依舊高位運(yùn)行，供應(yīng)端偏寬松。煤炭、天然氣等上游原料價格窄幅變動，成本端穩(wěn)定延續(xù)。目前處于農(nóng)需旺季，但是下游農(nóng)需推進(jìn)不及預(yù)期，工業(yè)復(fù)合肥及板材行業(yè)開工下降，工業(yè)需求減少。尿素出口法檢相關(guān)信息明確后，出口窗口打開，出口有集港趨勢，但目前集港并不集中，港口庫存亦環(huán)比持平。部分上游工廠庫存仍處于待檢階段，工廠庫存累庫。
　　策略
　　中性，預(yù)計(jì)尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
　　風(fēng)險
　　國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。