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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-35.03美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌70元/噸至22590元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌45元/噸至300元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌50元/噸至22570元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌25元/噸至280元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌50元/噸至22530元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌25元/噸至240元/噸。
　　期貨方面：2025-06-09滬鋅主力合約開于22250元/噸，收于21910元/噸，較前一交易日下跌400元/噸，全天交易日成交242193手，較前一交易日增加68645手，全天交易日持倉135718手，較前一交易日增加16071手，日內價格震蕩，最高點達到22335元/噸，最低點達到21855元/噸。
　　庫存方面：截至2025-06-09，SMM七地鋅錠庫存總量為8.17萬噸，較上周同期增加0.43萬噸。截止2025-06-09，LME鋅庫存為135600噸，較上一交易日減少1375噸。
　　市場分析
　　現(xiàn)貨市場方面，下游接貨意愿較差，貿易商頻頻下調現(xiàn)貨升水，成交依舊冷清。從上周開始鋅錠開始累庫，對鋅價的支撐瓦解。礦端港口庫存及冶煉廠原料庫存依舊較為充足，TC持續(xù)上漲，冶煉利潤依舊豐厚。供給端壓力依舊，6月份供給增長預期重新回到10%左右，下半年有望維持長期供給高增速。消費方面，從下游開工率表現(xiàn)來看，消費整體表現(xiàn)為強勢，中美關稅對消費的實際影響尚未顯現(xiàn)，但難以對沖供給的高增長，且進入季節(jié)性消費淡季，消費存在環(huán)比走弱的跡象。
　　策略
　　單邊：謹慎偏空。
　　套利：中性。
　　風險
　　1、海外礦預期外擾動。2、國內消費不及預期。3、流動性變化超預期。