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股指期貨方面，微觀流動性提振股市。周末股市消息面偏暖，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制形成提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，A股高開高走，醫(yī)藥、裝飾、紡服、軍工等領(lǐng)漲，大盤風(fēng)格表現(xiàn)靠后。盤中披露了通脹及進(jìn)出口等數(shù)據(jù)，其中PPl、出口同比略低于預(yù)期，但鑒于近期市場高頻跟蹤貿(mào)易流數(shù)據(jù)，上述數(shù)據(jù)未能形成預(yù)期差。近期股市強(qiáng)勢可以理解為弱盈利、寬流動性、弱美元的宏觀組合，盡管EPS未能快速修復(fù)、一季報(bào)也未必是盈利底，但在內(nèi)外流動性偏充裕的環(huán)境中（弱美元倒逼資金由美入中)，股市資金面邊際有利，這使得微盤指數(shù)不斷新高。而鑒于當(dāng)下交易已經(jīng)部分擁擠，尾部風(fēng)險(xiǎn)不得不防，故仍是建議觀望。
　　股指期權(quán)方面，備兌防御為主。昨日權(quán)益市場走勢偏強(qiáng)，滬指收漲0.43%，但美中不足在于收盤仍未突破3400點(diǎn)，同時(shí)中證1000指數(shù)接近前高。期權(quán)方面，各個(gè)品種加總成交額相較于上周有小幅回升，但整體依舊低迷。與此對應(yīng)的是隱含波動率在中證1000股指期權(quán)、滬市50OETF期權(quán)、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)等品種上的回落。當(dāng)前指數(shù)面臨上方阻力位，結(jié)合成交額和隱波走勢，依舊維持震蕩觀點(diǎn)，期權(quán)端策略建議續(xù)持備兌防御為主。
　　國債期貨方面，資金寬松，債市震蕩偏強(qiáng)。昨日國債期貨多數(shù)上漲?，F(xiàn)券市場方面，央行開展大額凈投放，流動性整體偏寬松，疊加出口和通脹數(shù)據(jù)走弱，債市整體震蕩偏強(qiáng)。后續(xù)來看，考慮到央行近期維穩(wěn)資金面動機(jī)較強(qiáng)，因此短期流動性環(huán)境整體可能仍偏平穩(wěn)，不過也需要關(guān)注貿(mào)易談判進(jìn)展以及權(quán)益市場表現(xiàn)偏強(qiáng)對債市的擾動。因此短期看長端可能仍偏震蕩，短端表現(xiàn)可能略偏強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子:1）增量資金不足;2）期權(quán)市場流動性不及預(yù)期;3)供給加速超預(yù)期;4）貨幣寬松不及預(yù)期;5)政策超預(yù)期。