>> 愛建證券-電子行業(yè)周報：EDA限制升級，國產(chǎn)替代加速-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 1734KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
許亮 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
2025年6月2日至6月6日，SW電子行業(yè)指數(shù)(+3.6%)，漲跌幅排名3/31位。SW一級行業(yè)指數(shù)前五分別為：通信(+5.3%)，有色金屬(+3.7%)，電子(+3.6%)，綜合(+2.9%)，計算機(+2.8%)，漲跌幅后五分別為:家用電器(-1.8%)，食品飲料(-1.1%)，交通運輸(-0.5%)，煤炭(-0.5%)，鋼鐵(-0.2%)，滬深300指數(shù)(+0.9%)。
2025年5月30日，據(jù)《金融時報》報道，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）已向全球三大EDA芯片設(shè)計軟件廠商Synopsys（新思科技）、Cadence（楷登電子）、SiemensEDA（西門子EDA）發(fā)出通知，要求它們停止向中國提供服務(wù)。EDA（電子設(shè)計自動化）是利用計算機輔助技術(shù)完成集成電路設(shè)計、仿真、驗證等全流程的工具鏈，是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心基礎(chǔ)技術(shù)。國外企業(yè)早期以內(nèi)部自用CAD工具開展設(shè)計，伴隨技術(shù)迭代，逐步催生商用化產(chǎn)品，并推動行業(yè)形成系統(tǒng)設(shè)計自動化的格局；國產(chǎn)EDA雖起步晚，依托國家政策支持與企業(yè)自主研發(fā)，正加速向全流程自主化目標(biāo)邁進(jìn)。
2024年全球EDA市場穩(wěn)健增長，2019-2024年復(fù)合增長率8.87%。觀察者報告網(wǎng)和中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年規(guī)模157.1億美元（同比+8.1%），Synopsys、Cadence、西門子三大廠商以32%、29%、13%的份額合計占據(jù)74%市場，寡頭競爭格局顯著；中國EDA市場增速達(dá)13.3%、規(guī)模135.9億元，本土企業(yè)華大九天市場份額為6%，國產(chǎn)替代空間較大。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，2024年中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，系統(tǒng)級封裝（35.2%）與計算機輔助工具（31.9%）合計占比67.2%，為兩大核心板塊，凸顯先進(jìn)封裝技術(shù)與高效設(shè)計工具的主導(dǎo)地位，其余板塊（集成電路物理設(shè)計與驗證20.4%、電路與多芯片模擬設(shè)計9.1%、服務(wù)3.3%）占比差異顯著。
伴隨半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級與芯片設(shè)計復(fù)雜度提升，全球EDA技術(shù)需求持續(xù)攀升。據(jù)中商情報網(wǎng)和美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2017-2024年全球EDA和半導(dǎo)體的市場復(fù)合增長率為7.8%和6.3%；2023年EDA市場規(guī)模增速（8.1%）高于半導(dǎo)體市場規(guī)模增速（-10.9%），彰顯出其在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵支撐地位。同期國內(nèi)EDA企業(yè)收入增速（20.4%）顯著高于國際同行（8.4%），凸顯國產(chǎn)替代加速，本土自主可控需求成為核心增長動能。華大九天（2009年成立，專注全定制設(shè)計平臺、晶圓制造等EDA工具）、概倫電子（2010年成立，提供制造與設(shè)計類EDA全流程解決方案）、廣立微（2003年成立，布局EDA軟件、電性測試設(shè)備及大數(shù)據(jù)分析）等企業(yè)依托政策支持與本土產(chǎn)業(yè)鏈需求，加速推進(jìn)國產(chǎn)替代。
2025年6月5日，博通發(fā)布2025Q2財報，公司營收達(dá)150億美元（同比+20%），凈利潤49.65億美元（同比+134%），均創(chuàng)紀(jì)錄。其中，AI網(wǎng)絡(luò)相關(guān)業(yè)務(wù)收入44億美元（同比+46%），成核心增長引擎。管理層展望下一財季營收158億美元（同比+21%），其中半導(dǎo)體解決方案、基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入預(yù)計分別達(dá)91億（同比+25%）、67億美元（同比+16%），凸顯AI算力需求持續(xù)爆發(fā)下的業(yè)績高彈性。
投資建議：中美在科技貿(mào)易領(lǐng)域的摩擦持續(xù)演繹，除了傳統(tǒng)的半導(dǎo)體上游設(shè)備和高端算力芯片，EDA為代表的設(shè)計輔助軟件也成為限制中國科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。雖然全球市場超過70%的EDA市場被Mentor Graphics、Synopsys、Cadence三大巨頭所把持，但是國內(nèi)EDA華大九天，蓋倫電子，廣立微分別以EDA工具全流程開發(fā)、全球驗證的EDA解決方案供給、EDA軟件與晶圓測試設(shè)備研發(fā)為主營方向，形成了覆蓋設(shè)計、制造、測試環(huán)節(jié)的差異化產(chǎn)品矩陣。EDA國產(chǎn)替代持續(xù)加速，相關(guān)投資機會值得關(guān)注。
風(fēng)險提示：1）國際貿(mào)易摩擦加劇2）下游需求不及預(yù)期3）技術(shù)升級進(jìn)度滯后
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