>> 長(zhǎng)江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張佩云 |
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◆螺紋鋼
周二，螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，杭州中天螺紋鋼3120元/噸，較前一日持平，10合約基差146（+7），關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)程?；久娣矫妫鶕?jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)口徑，上周螺紋鋼表需環(huán)比下滑，可能有端午假期影響，不過(guò)需求季節(jié)性走弱只是時(shí)間問(wèn)題，當(dāng)下長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)尚好、短流程利潤(rùn)不佳，螺紋產(chǎn)量連續(xù)兩周下滑，上周庫(kù)存去化放緩，整體而言供需相對(duì)均衡，后期可能小幅累庫(kù)。后市而言：估值方面，目前螺紋鋼期貨價(jià)格已經(jīng)跌至長(zhǎng)流程成本附近，靜態(tài)估值處于偏低水平；驅(qū)動(dòng)方面，政策端，近期國(guó)內(nèi)出臺(tái)大規(guī)模財(cái)政刺激政策概率較小，產(chǎn)業(yè)端，現(xiàn)實(shí)供需轉(zhuǎn)向?qū)捤桑唐谠诘凸乐当尘跋?，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，觀望或者短線交易為主。(數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD，Mysteel)
◆鐵礦石
周二，鐵礦石盤(pán)面震蕩運(yùn)行。鋼廠出口生產(chǎn)持續(xù)和中美再度談判對(duì)礦價(jià)有所支持。現(xiàn)貨方面，青島港PB粉719元/濕噸（-5）。普氏62%指數(shù)94.95美元/噸（-0.25），月均95.70美元/噸。PBF基差60元/噸（-1）。供給端：最新澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2,839.4萬(wàn)噸，環(huán)+8.8。45港口+247鋼廠總庫(kù)存22,516.87萬(wàn)噸，環(huán)-104.04。247家鋼企鐵水日產(chǎn)241.8萬(wàn)噸，環(huán)-0.11。原料端煤炭持續(xù)讓利，鋼廠生產(chǎn)得以維持，因此鐵礦表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。價(jià)格整體波動(dòng)不大，基本面影響較小，更多的是宏觀消息面的擾動(dòng)。海外主流礦山的財(cái)年末高產(chǎn)運(yùn)，效果一般會(huì)在七月初才會(huì)顯現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)港口庫(kù)存會(huì)繼續(xù)維持降庫(kù)趨勢(shì)。技術(shù)上，盤(pán)面多空力量均不明顯。綜上，預(yù)計(jì)鐵礦盤(pán)面震蕩運(yùn)行，關(guān)注690~730區(qū)間，觀望為宜。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD)
雙焦
焦煤：供應(yīng)方面，產(chǎn)地部分煤礦受庫(kù)存壓力、井下作業(yè)條件限制及安全環(huán)保檢查等因素影響出現(xiàn)階段性停減產(chǎn)，不過(guò)多數(shù)維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，整體仍處于供應(yīng)寬松格局。煤礦庫(kù)存高位壓制下，中間環(huán)節(jié)采購(gòu)觀望情緒濃厚，煤礦簽單情況一般。進(jìn)口方面，蒙煤市場(chǎng)下游采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，口岸實(shí)際成交冷清，貿(mào)易商出貨壓力持續(xù)。需求方面，焦炭市場(chǎng)第三輪提降落地后，焦企利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮，原料采購(gòu)維持低庫(kù)存策略，中間貿(mào)易商多持觀望態(tài)度；鋼廠方面，鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，采購(gòu)節(jié)奏延續(xù)剛需為主。綜合來(lái)看，焦煤市場(chǎng)供需格局延續(xù)寬松，短期市場(chǎng)或延續(xù)震蕩運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注煤礦庫(kù)存去化進(jìn)度、焦企利潤(rùn)修復(fù)情況及鋼材終端需求兌現(xiàn)情況。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順、Mysteel）。
焦炭：供應(yīng)方面，近期焦企生產(chǎn)節(jié)奏呈現(xiàn)分化特征，多數(shù)企業(yè)維持正常開(kāi)工，但受利潤(rùn)承壓及部分區(qū)域環(huán)保督察影響，存在一定被動(dòng)減產(chǎn)現(xiàn)象，整體開(kāi)工水平較前期有所回落。需求方面，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，終端需求釋放有限，疊加鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅下降，鋼廠對(duì)焦炭的剛性需求雖存但增量不足，部分鋼廠因庫(kù)存管理策略及成本壓力，采購(gòu)節(jié)奏偏謹(jǐn)慎，按需補(bǔ)庫(kù)為主，進(jìn)一步壓制焦炭需求的擴(kuò)張空間。綜合來(lái)看，焦炭供需寬松格局未改，雖供應(yīng)邊際收縮但需求支撐較弱，疊加社會(huì)庫(kù)存偏高，短期市場(chǎng)或延續(xù)震蕩運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注鋼材價(jià)格走勢(shì)、鋼廠高爐檢修力度及焦企因利潤(rùn)變化引發(fā)的減產(chǎn)持續(xù)性對(duì)供需平衡的影響。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順、Mysteel）
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