>> 華西證券-汽車行業(yè)三大主線：整車+智駕平權+機器人-250609
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
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| 3271KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
白宇,于特 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資建議：
1、整車方面：我們認為2025年汽車行業(yè)整體需求仍然無虞，無論是國內(nèi)需求還是出口均會保持增長，需求端消費升級、供給端智能電動化帶來自主品牌整車及零部件公司的跨越式發(fā)展機遇。
車市進入置換高峰期，增換購需求帶動車市持續(xù)向好。智能電動化時代，自主車企技術占據(jù)領先優(yōu)勢，有望充分受益。我們重點推薦產(chǎn)品周期強的整車標的，如：吉利汽車、小鵬汽車-W、零跑汽車、長城汽車、賽力斯、理想汽車-W等。
2、智能化方面：
1）隨著智駕平權，高階智駕的滲透率將會快速提升，而其中芯片是智駕的核心抓手，核心標的：地平線機器人-W、黑芝麻。
2）根據(jù)Yole Group預測，在中國頭部車企的推動下，2025年全球激光雷達交付量將突破300萬臺，未來預計這一趨勢將加速滲透，核心標的：速騰聚創(chuàng)、禾賽科技。
3、機器人方面：
1）人形機器人各重點環(huán)節(jié)的受益標的：執(zhí)行器總成【拓普集團、三花智控、恒力液壓】等；關節(jié)模組【銀輪股份、中鼎股份、藍黛科技、富臨精工】等；絲杠【北特科技、雙林股份、福達股份、震?？萍肌⑺沽夤煞?、嶸泰股份、五洲新春】等；電機【信質集團、鳴志電器、兆威機電、步科股份】等；減速器【豪能股份、雙環(huán)傳動、精鍛科技、綠的諧波】等；傳感器【柯力傳感、安培龍、奧比中光-UW】等；激光雷達【禾賽科技、速騰聚創(chuàng)】；軸承【長盛軸承】等。
2）通過內(nèi)生外延拓展或有望拓展機器人賽道的汽車零部件企業(yè)【豪能股份、銀輪股份、愛柯迪、凌云股份、中鼎股份、富臨精工、福達股份、藍黛科技、新坐標、信質集團、華依科技】等。
風險提示：汽車行業(yè)競爭加劇、價格戰(zhàn)加?。辉牧铣杀静▌映鲱A期；汽車行業(yè)終端需求不及預期；汽車出口銷量不及預期。
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