>> 華泰證券-今日早參-250612
| 上傳日期： |
2025/6/12 |
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| 472KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
何康,宋亭亭,易峘 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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今日熱點
宏觀：關(guān)稅對美國5月CPI傳導尚不顯著
美國5月CPI全面弱于預期，關(guān)稅影響不及預期。核心CPI環(huán)比從4月0.24%降至0.13%，低于彭博一致預期的0.3%，核心CPI同比持平于2.8%，低于預期的2.9%；CPI環(huán)比從4月的0.22%降至0.08%，亦低于預期的0.2%，同比小幅上行0.1pp至2.4%，符合預期。5月CPI顯示，關(guān)稅影響尚不明顯，背后可能是企業(yè)選擇消耗庫存/壓縮利潤以承擔關(guān)稅成本，也可能是消費前置導致部分品類短期需求下滑從而拖累價格。市場對CPI數(shù)據(jù)反應(yīng)積極，截至北京時間21:50，聯(lián)儲降息預期上行6bp至48bp，2y、10y美債收益率分別下行8bp、6bp至3.96%、4.44%，美元指數(shù)下跌0.2%至98.8，美股開盤后上漲，但受到特朗普關(guān)稅言論干擾漲幅收窄。
風險提示：關(guān)稅對美國國內(nèi)價格影響不及預期；美國金融條件大幅收緊。
研報發(fā)布日期：2025-06-12
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
胡李鵬SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
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