>> 華泰期貨-黑色建材日報：市場情緒搖擺，礦價小幅反彈-250612
| 上傳日期： |
2025/6/12 |
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2974KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
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鋼材：宏觀情緒擾動，盤面震蕩運(yùn)行
市場分析
昨日螺紋鋼期貨合約收于2991元/噸，熱卷主力合約收于3108元/噸，期貨交投氛圍較淡，現(xiàn)貨市場成交情況一般，昨日全國建材成交10.4萬噸。
供需與邏輯：綜合來看，鋼材整體持續(xù)去庫，當(dāng)前部分原材料價格偏低，鋼廠利潤尚可。淡季臨近，建材產(chǎn)量和表需逐步回落，庫存持續(xù)小幅去庫，對價格形成支撐。板材維持供需兩旺格局，較好的去庫表現(xiàn)支撐著板材價格。國內(nèi)低價優(yōu)勢下，出口鋼材韌性較強(qiáng)，鋼材價格整體維持穩(wěn)定。后續(xù)關(guān)注鐵水產(chǎn)量和供給側(cè)政策落地情況。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、關(guān)稅政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：市場情緒搖擺，礦價小幅反彈
市場分析
期現(xiàn)貨方面：截至昨日收盤，鐵礦石主力2509合約收于707元/噸，漲幅1.00%?，F(xiàn)貨方面，唐山港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格小幅上漲，貿(mào)易商報價積極性一般，市場交投情緒一般，鋼廠采購多以按需補(bǔ)庫為主。昨日全國主港鐵礦累計成交78.7萬噸，環(huán)比下跌17.07%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交141.5萬噸（11筆），環(huán)比下跌14.96%(其中礦山成交量為82萬噸)。
綜合來看，當(dāng)前鐵礦供給繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢，需求小幅降低，鐵水產(chǎn)量仍處于歷年相對高位，庫存保持小幅去化，總庫存處于中位。長期來看，鐵礦石依舊呈現(xiàn)供需偏寬松格局，注意淡季需求表現(xiàn)超預(yù)期的價格反彈，持續(xù)關(guān)注淡季鐵水產(chǎn)量情況及鐵礦石庫存變化。
策略
單邊：震蕩偏弱
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鐵礦發(fā)運(yùn)、鋼廠利潤、廢鋼供應(yīng)等。
雙焦：市場情緒謹(jǐn)慎，雙焦震蕩運(yùn)行
市場分析
期貨與現(xiàn)貨方面：昨日雙焦期貨震蕩運(yùn)行。焦炭方面，貿(mào)易商多以降庫為主，鋼廠原料采購持續(xù)控量，近期部分企業(yè)受環(huán)保督察以及場內(nèi)庫存壓力影響，供應(yīng)有所下移。焦煤方面，安全月主產(chǎn)區(qū)安全檢查頻繁，供應(yīng)端有所縮減。焦企對原料煤多維持按需采購，市場謹(jǐn)慎觀望居多。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)低位運(yùn)行。
供需與邏輯：綜合來看，焦煤方面，有安全檢查、政策調(diào)整等因素導(dǎo)致供應(yīng)收縮預(yù)期升溫，但高庫存以及需求邊際走弱的壓力依然存在。焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨三輪提降落地，疊加消費(fèi)淡季，庫存處于相對高位，焦炭整體仍偏寬松，后續(xù)關(guān)注鐵水產(chǎn)量和焦炭供給變化。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩偏弱
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭供給、基差風(fēng)險等。
動力煤：產(chǎn)地供應(yīng)有所收縮，短期煤價震蕩運(yùn)行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價震蕩運(yùn)行。近期環(huán)保安全檢查頻繁，洗煤廠影響較多，個別煤礦停產(chǎn)整頓。目前化工等維持剛需采購，采購需求尚可，價格較為穩(wěn)定，但中小貿(mào)易商采購積極性不高，短期市場需求表現(xiàn)一般，價格較為僵持。港口方面，港口市場弱穩(wěn)運(yùn)行，低卡與高卡價格表現(xiàn)略分化，但下游需求較差，觀望居多，隨著梅雨季節(jié)到來，火電大規(guī)模采購可能性較小，后期關(guān)注終端補(bǔ)庫節(jié)奏。進(jìn)口方面，本周內(nèi)貿(mào)低卡煤價格穩(wěn)中有漲，而進(jìn)口由于出貨壓力，低卡煤價格加速下跌，價差有所拉大。
短期煤炭價格需求支撐不足，隨著雨季到來，水電替代效應(yīng)加強(qiáng)，短期煤電整體需求有限。中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，關(guān)注非電煤的消費(fèi)和補(bǔ)庫情況。
策略
無
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