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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日長(zhǎng)江A00鋁價(jià)錄得20400元/噸，較上一交易日上漲240元/噸，長(zhǎng)江A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日上漲30元/噸至110元/噸；中原A00鋁價(jià)錄得20350元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日上漲30元/噸至40元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄20230元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至-80元/噸。
　　鋁期貨方面：2025-06-11日滬鋁主力合約開(kāi)于20005元/噸，收于20250元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)上漲250元/噸，漲幅1.25%，最高價(jià)達(dá)20285元/噸，最低價(jià)達(dá)到20005元/噸。全天交易日成交198643手，較上一交易日增加49434手，全天交易日持倉(cāng)194628手，較上一交易日增加10323手。
　　庫(kù)存方面，截止2025-06-09，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存47.7萬(wàn)噸。截止2025-06-11，LME鋁庫(kù)存357600噸，較前一交易日減少2300噸。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2025-06-11 SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得3270元/噸，山東價(jià)格錄得3260元/噸，廣西價(jià)格錄得3285元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得370美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2025-06-11氧化鋁主力合約開(kāi)于2887元/噸，收于2895元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)持平，最高價(jià)達(dá)到2918元/噸，最低價(jià)為2868元/噸。全天交易日成交327631手，較上一交易日減少26554手，全天交易日持倉(cāng)293094手，較上一交易日減少1758手。
　　市場(chǎng)分析
　　電解鋁：供應(yīng)端，力拓Tomago因能源價(jià)格問(wèn)題面臨停產(chǎn)危機(jī)。消費(fèi)仍維持強(qiáng)勢(shì)，LME現(xiàn)貨升貼水走高，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升貼水走強(qiáng)，表觀消費(fèi)增速雖然環(huán)比出現(xiàn)回落，但同比依舊維持正增長(zhǎng)，6月份庫(kù)存預(yù)計(jì)維持穩(wěn)中小降的趨勢(shì)。社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)低位疊加難以見(jiàn)到累庫(kù)趨勢(shì)，鋁價(jià)難下跌。消費(fèi)的可持續(xù)需要關(guān)注，國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，海外搶出口囤貨后需求存在邊際下滑的可能。關(guān)注社會(huì)庫(kù)存變化和中美談判情況以及海外的擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　氧化鋁：氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)最新成交價(jià)格或已跌破3150元/噸，通過(guò)現(xiàn)貨快速下滑的方式基差收窄。供應(yīng)端，行業(yè)利潤(rùn)良好，復(fù)產(chǎn)積極性提高，氧化鋁從產(chǎn)量到庫(kù)存均出現(xiàn)觸底回升的跡象。成本端，幾內(nèi)亞礦端擾動(dòng)，礦貿(mào)礦商捂貨挺價(jià)，隨著雨季到來(lái)，幾內(nèi)亞出礦量的減少，礦價(jià)短期有支撐，預(yù)期并不會(huì)出現(xiàn)因礦短缺而氧化鋁減產(chǎn)的局面，鋁土礦價(jià)格上漲空間有限，隨著沿海新增產(chǎn)能的投放，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期依舊不改。
　　鋁合金：廢鋁生鋁依舊供應(yīng)緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，昨日保太報(bào)價(jià)持穩(wěn)于19400元/噸，AD2511-AL2511合約價(jià)差-535元/噸。
　　策略
　　單邊：鋁：中性氧化鋁：謹(jǐn)慎偏空鋁合金：中性。
　　套利：滬鋁正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外政策超預(yù)期擾動(dòng)。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動(dòng)