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事項(xiàng)：
　　公司公告：1）創(chuàng)新藥物STC3141在中國開展的用于治療膿毒癥的II期臨床研究成功達(dá)到臨床終點(diǎn)；2）創(chuàng)新RDC產(chǎn)品TLX591加入國際多中心III期臨床試驗(yàn)的申請已獲國家藥監(jiān)局受理；3）用于診斷肝細(xì)胞癌的創(chuàng)新RDCGPN02006在中國開展的研究者發(fā)起的臨床研究(IIT臨床研究)結(jié)果將于2025年北美核醫(yī)學(xué)與分子影像學(xué)會(huì)(SNMMI)年會(huì)中公布；4）成都溫江核藥全球研發(fā)及生產(chǎn)基地將在2025年6月正式投入運(yùn)營。
　　國信醫(yī)藥觀點(diǎn)：1）膿毒癥的精準(zhǔn)治療是明確的未滿足的臨床需求，STC3141是全球首個(gè)以重新構(gòu)建免疫穩(wěn)態(tài)為核心的膿毒癥治療方案，中國II期臨床研究成功達(dá)到臨床終點(diǎn)，有望推動(dòng)膿毒癥治療邁入新紀(jì)元；2）核藥領(lǐng)域已出現(xiàn)“重磅炸彈”級別藥物，國際MNC紛紛入局核藥，遠(yuǎn)大醫(yī)藥RDC臨床進(jìn)展不斷，產(chǎn)品管線儲(chǔ)備豐富，有望迎來價(jià)值重估。3）投資建議：遠(yuǎn)大醫(yī)藥自2015年以來加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，期待釔[90Y]微球注射液持續(xù)銷售放量；RDC研發(fā)進(jìn)度位于行業(yè)前列，即將進(jìn)入收獲期；STC3141有望推動(dòng)膿毒癥治療邁入新紀(jì)元。維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-27年歸母凈利潤22.18/24.65/27.97億港幣，同比增長-10.1%/11.1%/13.4%，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為14.8/13.3/11.7X。各業(yè)務(wù)板塊合計(jì)估值371-412億港幣，對應(yīng)10.45-11.60港幣，維持“優(yōu)于大市”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，銷售不及預(yù)期，集采降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。