>> 英大證券-金點策略晨報-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
431KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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觀點：
總量視角
【A股大勢研判】
周四滬指開盤后震蕩上行，指數(shù)盤中再次收復(fù)3400點。不過，午后指數(shù)震蕩回落，盤中一度失守3400點。尾盤，指數(shù)震蕩回升收復(fù)3400，全天在3400點上下反復(fù)。近期3400拉鋸是什么原因？
首先，技術(shù)面上看，滬指3400點是過去半年箱體震蕩的頑固上沿，有效突破需持續(xù)放量消化套牢盤。近期量能始終未能有效放大，暴露資金跟進(jìn)意愿不足。指數(shù)一旦觸及該區(qū)域，解套拋壓與短線獲利盤涌出，導(dǎo)致市場在3400點拉鋸的困局；其次，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)不強(qiáng)。盡管政策利好頻出（如消費提振），但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯疲軟，5月PMI處于收縮區(qū)間，PPI通縮壓力未消。
后市如何破局？一方面，或需要政策信號與產(chǎn)業(yè)主線的共振。重要論壇期間可能發(fā)布的金融政策將成為催化劑。若政策明確支持新質(zhì)生產(chǎn)力或擴(kuò)大內(nèi)需，有望引導(dǎo)資金形成共識；另一方面，量能突破與資金共識的形成。目前增量資金相對有限。市場突破需要增量資金持續(xù)發(fā)力；第三，外部環(huán)境緩和。如果中美經(jīng)貿(mào)磋商取得更有利的進(jìn)展將緩解外部壓力，而若美聯(lián)儲7月前降息預(yù)期升溫，疊加人民幣匯率企穩(wěn)，有望吸引北向資金流入，或可主力指數(shù)突破。
總之，3400點的破局可能需政策、資金、產(chǎn)業(yè)等多重信號的共振。若幾大信號逐步兌現(xiàn)，指數(shù)有望突破3400點開啟結(jié)構(gòu)性行情；反之，若政策不及預(yù)期或外部擾動升級，市場可能延續(xù)震蕩。
操作上，避免盲目追漲殺跌，高拋低吸或是占優(yōu)策略。對前期漲幅較大的個股可逐步減持。后市可逢低關(guān)注券商、高股息、消費（醫(yī)藥、老年人“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”、年輕人“悅己消費”及大眾“平價消費”方向）等方向。另外，成長主線（機(jī)器人行業(yè)、半導(dǎo)體、AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)及政策受益的新質(zhì)生產(chǎn)力方向），也是逢低關(guān)注（后市可多分配一些注意力）。最后，主題投資可關(guān)注并購重組?？商崆奥穹兄亟M預(yù)期及消息的標(biāo)的。
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