>> 南華期貨-鋅風(fēng)險管理報告-250613
| 上傳日期: |
2025/6/13 |
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| 887KB |
| 格式: |
pdf 共4頁 |
來源: |
南華期貨 |
| 評級: |
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作者: |
肖宇非,林嘉瑋 |
| 下載權(quán)限: |
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核心矛盾: 上一交易日,鋅價弱勢運行,低庫存仍對鋅價進(jìn)行支撐,同時市場對鋅價保持看空。從基本面看,社庫近期開始持續(xù)累庫,不過昨日小幅下降至7.71萬噸。從TC的上漲和鋅錠產(chǎn)量的環(huán)比上升可以看出,供給端的寬松已經(jīng)在緩慢兌現(xiàn)。需求端方面,整體水平保持穩(wěn)定且符合預(yù)期,傳統(tǒng)消費淡季表現(xiàn)較為疲軟,下游受鋅價短期下挫影響,積極進(jìn)貨導(dǎo)致庫存小幅下降。短期內(nèi),庫存仍是關(guān)注的重點,如果其能保持累庫,那么鋅價下方支撐位的判斷還需更加激進(jìn),同時其基本面維持不了其上漲,且震蕩區(qū)間以及其短期重心已經(jīng)下移,逢高布局空頭。 利多因素: 1.庫存仍處在歷年低位,絕對水平不高。 2.降息以及消費利好政策。 3.冶煉廠減停產(chǎn)。 利空因素: 1.需求不及預(yù)期以及宏觀不確定性。 2.下游逢低采買,鋅價支撐力度不足。 3.遠(yuǎn)期寬松預(yù)期。
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