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報告導(dǎo)讀：
　　5月底中大豬存欄繼續(xù)增加，未來1-2個月出欄量繼續(xù)增長，且6-7月份規(guī)模場降重出欄壓力大，日均出欄量維持增長。當(dāng)前出欄體重仍處于高位狀態(tài)，且剛處于去利潤降體重階段，后續(xù)若要完成降重至120公斤的政策任務(wù)，要么加速出欄降重，要么拉長降重周期，無論哪種方式，09盤面今年首次給出升水的結(jié)構(gòu)中，明顯估值偏高，適合做空配，或者9-1/11-1反套。
　　而需求端無兩點，終端需求進入季節(jié)性單機，屠宰端縮量保價且又繼續(xù)下降趨勢，整體供大于求；而短期收儲提振市場情緒，但終究量上有限。此外，雖然凍品庫存相對較低，但目前豬價暫未到屠宰分割心里預(yù)期，屠宰分割仍需持續(xù)關(guān)注。
　　參照過往去體重的過程，2022年11月底均重達到最大130.62公斤，到2023年1月底均重降至120公斤，歷時2個月，周均降1.33公斤；2023年年中降重周期歷經(jīng)3個月從122.5公斤降至119.85公斤，周均降0.177公斤。類比2022年，當(dāng)前均重水平差不多，但明顯當(dāng)下的降重速度不如當(dāng)年；類比2023年，降重斜率基本持平，那么短期難以完成降重目標(biāo)，降重周期拉長。因此，若想完成降重去庫存的任務(wù)，后市仍需繼續(xù)加快體重降速，當(dāng)前僅僅處于去利潤降體重的初期，短期豬價反彈后仍將延續(xù)下跌趨勢。