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報(bào)告要點(diǎn)：
　　本周回顧：
　　截至周五，主力2507合約收盤價(jià)60440元/噸，環(huán)比+640元/噸，漲幅1.1%。2507-2508合約月差-420元/噸，盤面從弱back重回contango結(jié)構(gòu)。SMM電池級碳酸鋰報(bào)價(jià)60200元/噸，環(huán)比-500元/噸，跌幅0.8%，電工碳價(jià)差1600元/噸，價(jià)差不變。
　　本周碳酸鋰價(jià)格維穩(wěn)，隨著焦煤反彈，工業(yè)品下跌趨勢暫緩，碳酸鋰短期獲得支撐，但精礦價(jià)格下跌趨勢不改，本周跌速放緩，最低成交價(jià)跌破600美元/噸，“礦價(jià)-鹽價(jià)”螺旋式下跌的負(fù)反饋循環(huán)未結(jié)束。從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機(jī)制看，當(dāng)前澳礦（SC6）現(xiàn)貨價(jià)已跌至590-630美元/噸區(qū)間，較年初降幅超25%，且一季度澳洲礦山通過技改實(shí)現(xiàn)降本增效，礦商挺價(jià)意愿薄弱，港口庫存仍處高位，貿(mào)易商迫于套保壓力加速出貨，當(dāng)前外購礦提鋰成本下移至5.6萬元/噸。
　　過剩壓力未緩解，碳酸鋰周度產(chǎn)量17471噸，環(huán)比+891噸，隨著盤面反彈帶來的套?？臻g，預(yù)計(jì)六月國內(nèi)冶煉開工提高，疊加南美鹽湖碳酸鋰進(jìn)口放量，市場呈現(xiàn)“本土復(fù)產(chǎn)+海外增量”的雙重沖擊，需求端新能源汽車增速放緩，動力電池排產(chǎn)受淡季影響環(huán)比回落，預(yù)計(jì)6月累庫幅度擴(kuò)大，累庫趨勢可能持續(xù)至八月。主要礦山尚未釋放減產(chǎn)信號，預(yù)計(jì)礦價(jià)在跌破550美元/噸前，碳酸鋰價(jià)格仍將受成本塌陷與套保拋壓雙重驅(qū)動，下方或測試5.5萬元/噸成本支撐位。
　　關(guān)注點(diǎn)：供給端擾動