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事件：
　　2025年6月11日，火山引擎FORCE大會召開，會上火山引擎正式發(fā)布豆包大模型1.6、豆包·視頻生成模型Seedance 1.0 pro、豆包·語音播客模型，豆包·實(shí)時語音模型在火山引擎上線。
　　觀點(diǎn)：
　　豆包大模型1.6正式發(fā)布，綜合價格比DeepSeek R1降低63%。豆包大模型1.6首創(chuàng)按“輸入長度”區(qū)間定價模式，在絕大部分企業(yè)使用的輸入?yún)^(qū)間0-32K范圍內(nèi)，豆包大模型1.6的定價為0.8元/百萬tokens（輸入）和8元/百萬tokens（輸出），為所有輸入?yún)^(qū)間的最低定價。因?yàn)榻^大部分任務(wù)中輸入長度都在32K以內(nèi)，且輸入輸出占比在3:1，因此豆包大模型1.6在企業(yè)使用場景中更具性價比，綜合成本比DeepSeek R1降低63%。我們認(rèn)為，分區(qū)間定價模式充分考慮到了企業(yè)在實(shí)際應(yīng)用場景的需求分布，能夠降低客戶的綜合成本，從而提升模型的性價比優(yōu)勢。其他頭部廠商可能跟進(jìn)分區(qū)間定價，從而進(jìn)一步降低下游調(diào)用模型的平均成本，提高調(diào)用需求。
　　新升級Agent開發(fā)產(chǎn)品，助力企業(yè)生產(chǎn)場景Agent落地。本次大會面向企業(yè)Agent構(gòu)建新升級5款產(chǎn)品。AI輔助編程領(lǐng)域，AIIDE產(chǎn)品TRAE自2025年1月上線以來，月活用戶已經(jīng)超過了100萬。面向開發(fā)場景，TRAE提供代碼補(bǔ)全、局部代碼生成等功能，支持自然語言對話完成開發(fā)全流程，下一個版本將整合不同Agent和工具。MCP方面，新發(fā)布火山引擎MCP服務(wù)，能夠鏈接Agent開發(fā)體系、大模型工具生態(tài)、云服務(wù)。與TRAE、火山方舟、扣子打通，支持選擇200+ MCP服務(wù)。我們認(rèn)為，當(dāng)前以AIIDE產(chǎn)品為代表的AI生產(chǎn)工具產(chǎn)品正在釋放需求潛力。而大廠推進(jìn)MCP服務(wù)和支持Agent開發(fā)產(chǎn)品迭代將繼續(xù)疏通Agent落地的道路，是Agent生態(tài)繁榮的必要條件。
　　Tokens使用量大幅增長，需求潛力正在釋放。截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超過16.4萬億，較2024年5月豆包大模型剛發(fā)布時增長137倍。豆包大模型發(fā)布距今僅一年多的時間，tokens實(shí)現(xiàn)爆發(fā)性的增長，反映出模型推理能力正在被接受和認(rèn)可。Deepseek發(fā)布后，大模型行業(yè)在競爭和追趕中更為聚焦推理性價比，“模型平權(quán)”后帶來的規(guī)模效益正在顯現(xiàn)，同時進(jìn)一步推高了算力消耗。
　　投資建議：我們認(rèn)為本次火山引擎FORCE大會反映出的AI產(chǎn)業(yè)趨勢包括：國產(chǎn)大模型性價比持續(xù)提升、Agent有望加速落地、推理算力仍具需求爆發(fā)潛力，維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“推薦”評級。建議關(guān)注：（1）AI應(yīng)用：卓易信息（688258.SH）、鼎捷數(shù)智（300378.SZ）、彩訊股份（300634.SZ）、賽意信息（300687.SZ）、金橋信息（603918.SH）；（2）算力：深信服（300454.SZ）、首都在線（300846.SZ）、宏景科技（301396.SZ）、云賽智聯(lián)（600602.SH）。
　　風(fēng)險提示：AI技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；政策不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險；AI監(jiān)管風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。