>> 太平洋證券-5月金融數(shù)據(jù)點評:政府債仍為關(guān)鍵驅(qū)動-250616
| 上傳日期: |
2025/6/16 |
大小: |
569KB |
| 格式: |
pdf 共14頁 |
來源: |
太平洋證券 |
| 評級: |
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作者: |
徐超,萬琦 |
| 下載權(quán)限: |
無限制-登錄即可下載 |
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中國5月新增社會融資規(guī)模22894億元,市場預期20505億元,前值11591億元; 中國5月新增人民幣貸款6200億元,市場預期8026億元,前值2800億元; 中國5月M2同比7.9%,市場預期8.1%,前值8.0%;M1同比2.3%,前值1.5%。 直接融資支撐新增社融超預期 存量社融同比延續(xù)高增。5月新增社融2.29萬億,同比多增2271億,高于市場一致預期,小幅低于近五年歷史同期均值水平。存量社融增速為8.7%,與上月持平,保持高位增長。整體而言,金融對實體經(jīng)濟保持一定支持力度。 政府債券依舊為關(guān)鍵支撐。結(jié)構(gòu)上來看,政府債券和企業(yè)債券等直接融資是本月社融同比多增的主要拉動,尤其是政府債券,對于社融新增規(guī)模的支撐更為關(guān)鍵。 風險提示 外部環(huán)境變化超預期; 政策力度不及預期。
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