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投資要點(diǎn)：
　　2025年上半年中信機(jī)械板塊上漲5.74%，跑贏滬深300指數(shù)7.29個(gè)百分點(diǎn)，位居全部行業(yè)第9。截止到2025年6月16日收盤，2025年上半年中信機(jī)械行業(yè)上漲5.74%，跑贏滬深300指數(shù)（-1.55%）7.29個(gè)百分點(diǎn)，排名30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)第9名。核電設(shè)備、基礎(chǔ)件、油氣設(shè)備、鋰電設(shè)備、礦山冶金機(jī)械等子行業(yè)表現(xiàn)靠前，高空作業(yè)車、光伏設(shè)備兩個(gè)子行業(yè)表現(xiàn)較差。
　　行業(yè)評(píng)級(jí)及投資主線。
　　下半年投資我們看好兩條主線，維持行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)。
　　一：周期復(fù)蘇、順勢(shì)而為
　　工程機(jī)械：工程機(jī)械設(shè)備更換周期到來、出海持續(xù)拓展，工程機(jī)械龍頭企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)改善，重點(diǎn)推薦工程機(jī)械主機(jī)龍頭三一重工、徐工機(jī)械。同時(shí)建議關(guān)注泵、閥、油缸等核心零部件龍頭。
　　鐵路設(shè)備：鐵路運(yùn)輸需求旺盛，鐵路固定資產(chǎn)投資增速上行，鐵路設(shè)備板塊顯著受益。我們重點(diǎn)推薦思維列控，以及主機(jī)龍頭。
　　船舶制造：我們看好船舶制造長周期復(fù)蘇的趨勢(shì)及力度，重點(diǎn)推薦中國船舶工業(yè)集團(tuán)核心上市平臺(tái)中國船舶、同樣建議關(guān)注其他船舶制造主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈配套上市公司。
　　二：科創(chuàng)成長賽道掘金
　　人形機(jī)器人：工業(yè)機(jī)器人行業(yè)周期復(fù)蘇加人形機(jī)器人主題共振。建議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)器人本體龍頭企業(yè)埃斯頓及核心零部件企業(yè)綠的諧波、步科股份等。同時(shí)建議關(guān)注人形機(jī)器人核心零部件滾柱絲杠、六維力矩傳感器、靈巧手等潛在核心供應(yīng)商。
　　AIDC基建：受益人工智能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，AIDC未來將迎來高速增長，配套的基礎(chǔ)設(shè)施、輔助設(shè)備需求有望大幅提升，我們重點(diǎn)推薦受益AIDC建設(shè)的液冷散熱設(shè)備供應(yīng)商英維克、燃?xì)廨啓C(jī)核心零部件企業(yè)應(yīng)流股份，同時(shí)建議關(guān)注其他配套設(shè)備比如UPS、BBU、柴油發(fā)電機(jī)組、燃?xì)廨啓C(jī)的核心供應(yīng)商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期；2）下游行業(yè)需求不及預(yù)期，出口需求不及預(yù)期；3）原材料價(jià)格上漲持續(xù)；4）產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)形勢(shì)發(fā)生變化；5）國產(chǎn)替代、技術(shù)迭代進(jìn)度不及預(yù)期。