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1、交易黃金可以拆分為3個(gè)小目標(biāo)：目標(biāo)1是確定黃金長(zhǎng)期趨勢(shì)（宏觀視角），目標(biāo)2是分析黃金戰(zhàn)略配置價(jià)值（大類資產(chǎn)配置視角），目標(biāo)3是通過(guò)黃金短期擾動(dòng)控制最大回撤（短期擾動(dòng)視角）。
　　2、美元信用弱化前提不變，美國(guó)資產(chǎn)配置周期處于“衰退→復(fù)蘇”則意味著倫敦金現(xiàn)最大回撤或達(dá)到15%-20%，“過(guò)熱→滯脹”期間如果美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，倫敦金現(xiàn)最大回撤可能超過(guò)20%。
　　3、如果目標(biāo)1和目標(biāo)2黃金均看漲，若短期黃金面臨1項(xiàng)定性類凈利空，預(yù)計(jì)1個(gè)月內(nèi)倫敦金現(xiàn)最大回撤為0%-5%；若短期黃金面臨2項(xiàng)及以上定性類凈利空或1項(xiàng)定量類凈利空，預(yù)計(jì)100日內(nèi)倫敦金現(xiàn)最大回撤約為5%-10%。
　　4、如果目標(biāo)1和目標(biāo)2黃金均看漲，若黃金短期面臨多項(xiàng)定性和定量類利空，預(yù)計(jì)半年內(nèi)倫敦金現(xiàn)最大回撤為10%-15%。
　　5、展望未來(lái)，如果美元信用持續(xù)經(jīng)營(yíng)，預(yù)計(jì)黃金維持“低波動(dòng)”情景，倫敦金現(xiàn)最大回撤維持現(xiàn)有水平，建議在倫敦金現(xiàn)最大回撤5%-10%時(shí)積極布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史數(shù)據(jù)僅供參考、樣本代表性不足的風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收緊貨幣、地緣沖突反復(fù)、波動(dòng)率異常。